Company Analysis

PTG: แนวโน้มสดใส

PTG รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 3/2567 ที่ 70 ลบ. เพิ่มขึ้น 261% YoY แต่ลดลง 85% QoQ กำไร 9 เดือนแรกของปี 2567 อยู่ที่ 793 ลบ. คิดเป็น 60% ของประมาณการทั้งปีของเรา
PTG ยังคงเป้าหมายปี 2567 และตั้งเป้าหมายที่สูงขึ้นในปี 2568 เราคิดว่าปริมาณการขายน้ำมันในปี 2568 จะสามารถบรรลุเป้าหมายที่ 10-15% ได้จากสิทธิประโยชน์ของระบบสมาชิกที่น่าดึงดูดใจ
ธุรกิจ LPG ได้ยื่นขอจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แล้ว เราคาดว่าจะมีการขยายร้านแก๊สอย่างรวดเร็ว และมีปริมาณการขาย LPG สำหรับครัวเรือนที่เพิ่มขึ้น หลังการเสนอขายหุ้น IPO
แม้จะมีข่าวเชิงลบเกี่ยวกับ Subway Thailand บนโซเชียลมีเดีย แต่ผู้บริหารเชื่อว่าผลกระทบต่อกำไรจะจำกัด เนื่องจาก PTG ได้รับรายได้เฉพาะค่าธรรมเนียมแฟรนไชส์จากร้าน Subway ที่ไม่ได้รับอนุญาตเหล่านั้น
ปรับลดประมาณการกำไรปี 2567/68/69 ลง 12%/10%/8% เนื่องจากเราได้ปรับเพิ่มสมมติฐานค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ต่อลิตรขึ้น 0.01 บาท/ลิตร สำหรับปี 2567 และ 0.02 บาท/ลิตร สำหรับปี 2568-69 เพื่อสะท้อนค่าใช้จ่ายด้านพนักงานที่สูงกว่าคาด
แนะนำ “ซื้อ” และ TP ที่ 10.90 บาท จากคาดว่ากำไรเติบโตแข็งแกร่งในไตรมาส 4/67 และปี 2568-69 ขณะที่ซื้อขายหุ้นด้วย PEG 0.7 เท่า