Company Analysis

PTT ประวัติการจ่ายเงินปันผลดี แต่ยังมี downside

คงคำแนะนำ “ซื้อ” จาก TSR 26% ประวัติการจ่ายเงินปันผลที่ดี และราคาหุ้นที่ไม่แพง โดย PTT ซื้อขายที่ -2SD PBV แต่ลด TP ลงเล็กน้อยเป็น 37.80 บาท
กำไรของ PTT อาจมี downside จากผลพวงของราคาพลังงานที่สูงในช่วงที่ผ่านมาและนโยบายพลังงานของรัฐบาลใหม่ที่อาจเกิดขึ้น
ปรับลดประมาณการกำไรปี 2566-67 ลง 3-7% แต่แนวโน้มกำไรยังแข็งแกร่ง ดังนั้น ความคาดหวังต่อเงินปันผลสูง 5% ยังคงอยู่

มุมมอง KS

แนะ “ซื้อ” ลดราคาเป้าหมายกลางปี 2567 ลงเป็น 37.80 บาท เพื่อสะท้อนการปรับลดประมาณการกำไรและการปรับปีฐานราคาเป้าหมายของเราจากสิ้นปี 2566 ไปเป็นกลางปี 2567

ราคาเป้าหมายของเราจึงลดลง 6% จาก 40.20 บาทเป็น 37.80 บาท ด้วยผลตอบแทนผู้ถือหุ้นรวม 26% เราจึงคงคำแนะนำ “ซื้อ” สำหรับ PTT ทั้งนี้ เรายังคงชอบ PTT เนื่องจากมีประวัติการจ่ายเงินปันผลที่ดี

ในขณะที่หุ้นซื้อขายต่ำกว่าค่าเฉลี่ย PBV อยู่ 2SD อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงหลักคือ downside จากการเปลี่ยนแปลงนโยบายพลังงาน