Company Analysis

Review งบ 2Q22 : DOHOME GLOBAL HMPRO

DOHOME : กำไร 2Q22 เป็นไปตามคาด
-กำไร 2Q22 ลดลง 31% QoQ และ 48% YoY เป็น 315 ลบ. จาก SG&A ที่สูงขึ้น GPM ที่น้อยลงจากต้นทุนผลิตภัณฑ์ที่สูงขึ้น สอดคล้องกับที่เราคาดไว้
-สัดส่วนการขายวัสดุก่อสร้างและเหล็กยังคงสูงเท่าจากยอดขายสินค้าในหมวดอื่นๆ ที่อ่อนตัวลง
-SSSG ของเดือน ก.ค. เป็นบวกที่ 10-12% ขณะที่ GPM น่าจะปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อยจากการปรับราคา แม้ GPM จากการขายเหล็กลดลง QoQ

GLOBAL : กำไร 2Q22 เป็นไปตามคาด
-กำไร 2Q22 ของ GLOBAL อยู่ที่ 1.0 พันลบ. เพิ่มขึ้น 5.8% YoY แต่ลดลง 11% QoQ สอดคล้องกับคาดการณ์ของเราที่ 1.0 พันลบ. แต่สูงกว่าของตลาด 5%
-ยอดขาย 2Q22 เพิ่มขึ้น 4% YoY แต่ลดลง 4% QoQ จาก SSSG ที่ 1.5% (7.4% ใน 1Q22 ) และการเปิดสาขาใหม่ 3 แห่งในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา
-อัตรากำไรขั้นต้น 2Q22 เพิ่มขึ้น 76bps YoY และ 51bps QoQ หลักๆ จากยอดขายสินค้าตราห้างที่เพิ่มขึ้นและการเปลี่ยนแปลงของสัดส่วนสินค้า

HMPRO : ยังอยู่ในช่วงฟื้นตัว
-คงคำแนะนำ “ถือ” HMPRO เพราะกำลังเข้าช่วงนอกฤดูกาลขายใน 3Q22 แม้คาด SSSG จะแข็งแกร่งจากฐานที่ต่ำมาก แต่คาดกำไรจะลดลง QoQ
-SSSG ในเดือน ก.ค. ของ HomePro กลับเป็นบวกที่ 17-19% และของ MegaHome ที่ +4-6% จากฐานที่ต่ำเมื่อปีที่แล้วเนื่องจากการล็อกดาวน์ของโควิด-19
-อัตราเงินเฟ้อที่สูงยังคงเป็นปัจจัยฉุดหลักต่อการใช้จ่ายของผู้บริโภค ดังนั้น จึงจำเป็นต้องมีแคมเปญทางการตลาดและค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมเพื่อกระตุ้นยอดขายต่อไป