Company Analysis

TIDLOR กลับมาเดินหน้าต่อ

เรามีมุมมองเชิงบวกจากการประชุม เนื่องจากแนวโน้มการเติบโตของสินเชื่อและคุณภาพสินทรัพย์ดูปรับตัวดีขึ้น ผู้บริหารคาดว่า หนี้สินที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (NPL) จะยังคงทรงตัว และค่าใช้จ่ายสำรองหนี้สูญ (credit cost) รวมถึงการก่อตัวของ NPL มีแนวโน้มจะต่ำกว่า 3% เทียบกับประมาณการปัจจุบันของเราที่ 3.1%

สำหรับโครงการ “คุณสู้ เราช่วย” จะมีสัดส่วนเพียง 1% ของสินเชื่อรวม และส่งผลกระทบต่อรายได้ดอกเบี้ยเพียง 10 ลบ.ในปี 2568

คาดกำไรปี 2568 เติบโตแข็งแกร่ง เราคาดว่ากำไรของปี 2568 จะเติบโตอย่างแข็งแกร่งที่ 14.5% มาอยู่ที่ 4.84 พันลบ. จากการเติบโตของสินเชื่อที่คาดไว้ที่ 6.1% อัตราส่วนต้นทุนต่อรายได้ที่ลดลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ 55.5% เทียบกับ 55.9% ในปี 2567 และ credit cost ที่ลดลงเหลือ 3.1% จาก 3.4% ในปี 2567 ขณะที่กำไรไตรมาส 2/2568 คาดว่าจะทำสถิติสูงสุดใหม่อีกครั้ง จาก credit cost ที่ลดลงและแนวโน้มการเติบโตของสินเชื่อที่แข็งแกร่งขึ้น

ต้นทุนเงินทุนอาจแตะจุดสูงสุดในไตรมาส 2–3/68 และมีแนวโน้มทรงตัวในปี 2569 ซึ่งจะเป็นปัจจัยสนับสนุน NIM คงคำแนะนำ “ซื้อ” ด้วย TP ที่ 19.75 บาท โดยมองว่า PER ที่ 6 เท่า เป็นระดับที่น่าสนใจในการเข้าลงทุน