Company Analysis

REVIEW 2Q24 : THANI VS ASK

THANI : จับตามองจังหวะที่สถานการณ์ที่ดีขึ้น

THANI รายงานงบการเงินไตรมาส 2/2567 ด้วยกำไรปกติที่ 255 ลบ. ลดลง 40% YoY และ 26% QoQ และน้อยกว่าที่เราคาดไว้ 10%
ตลาดใน 2H67 มีแนวโน้มไม่น่าตื่นเต้นจากเศรษฐกิจที่อ่อนแอและอุปทานรถบรรทุกมือสองล้นตลาด เราหวังว่าจะฟื้นตัวในปี 2568 จากการเบิกจ่ายงบประมาณทางการคลัง
THANI ยังคงระมัดระวังการเติบโตของสินเชื่อใหม่และมุ่งเน้นการปรับปรุงคุณภาพสินทรัพย์ แต่ยังคงเปิดรับโอกาสในการกลับมาเติบโตหากสภาวะตลาดดีขึ้น

มุมมอง KS

แนะนำ “ซื้อ” Target Price 2.60 บาท เราชอบ THANI จากการที่กำไรถึงจุดต่ำสุดจากการอ่อนแอใน 2H66 และการบริหารจัดการคุณภาพสินทรัพย์ที่โดดเด่นเหนือคู่แข่ง

ASK : แนวโน้มกำไรปกติ 2H24 ยังคงอ่อนแอ

ASK รายงานงบการเงินไตรมาส 2/2567 โดยมีกำไรปกติที่อ่อนแอจำนวน 82 ลบ. ลดลง 76% YoY และ 53% QoQ แต่สอดคล้องกับประมาณการกำไรปกติของเรา
ASK ได้เพิ่มความระมัดระวังในการปล่อยสินเชื่อใหม่และมุ่งเน้นแก้ไขคุณภาพสินทรัพย์ของพอร์ทปัจจุบัน

เราคาดว่าแนวโน้มกำไรใน 2H24 จะอ่อนแอจากรายได้ดอกเบี้ยที่ลดลงจากอัตราการเบิกจ่ายเงินกู้ใหม่ที่ชะลอตัวและ credit cost ที่สูงจากคุณภาพสินทรัพย์ที่อ่อนแอ

มุมมอง KS

แนะนำ “ถือ” ด้วย TP ที่ 10.90 บาท เราคาดว่ากำไรของ ASK จะยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันจนกว่าคุณภาพสินทรัพย์จะดีขึ้น ในขณะที่การประเมินมูลค่าในปัจจุบันยังไม่น่าสนใจ