Company Analysis

REVIEW 4Q67 : MTC TIDLOR SAWAD

MTC
-MTC จัดประชุมนักวิเคราะห์เมื่อวานนี้ โดยตั้งเป้าการเติบโตของสินเชื่อที่ 15% ในปี 2568 โดยคงกลยุทธ์เพิ่มสินเชื่อที่มีหลักประกันเช่นเดิม
-เราคาดว่าแผนขยายอายุโดยเฉลี่ยของเงินทุนจะช่วยลดความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง แต่แลกกับต้นทุนเงินทุนที่สูงขึ้น
-การติดตามหนี้ YTD ยังอยู่ในระดับแข็งแกร่ง ปรับลดคาดการณ์กำไรปี 2568-69 ลง 6-10% คงคำแนะนำ "ซื้อ" แต่ปรับลดราคาเป้าหมายลงเหลือ 53.5 บาท จาก 55.5 บาท

TIDLOR
-เราเข้าร่วมประชุมนักวิเคราะห์ของ TIDLOR เมื่อวานนี้ โดยผู้บริหารไม่ได้ให้เป้าหมายทางการเงินปี 68 แต่อย่างใด
-เราเชื่อว่า credit costs จะยังคงปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่องในปี 68 ขณะที่การเติบโตของ NII น่าจะอยู่ในระดับปานกลางตามการเติบโตของสินเชื่อในระดับตัวเลขหลักเดียวสูงและ NIM ที่ลดลงเล็กน้อย
เราคาดว่ากำไรปี 68 จะเติบโต 16% จาก 12% ในปี 67 คงคำแนะนำ “ซื้อ” ด้วย ราคาเป้าหมายที่ 23 บาท

SAWAD
-SAWAD ตั้งเป้าสินเชื่อโตขึ้น 10-15% และค่าเบี้ยประกันโตขึ้น 30-50% ในปี 68 หนุนจากสภาพคล่องที่แข็งแกร่งมากขึ้น
-บริษัทฯ ตั้งเป้า NPL ที่ 3-4% และ credit cost ที่1.8-2% ในปี 68 เราปรับลดประมาณการกำไรปี 68-70 ลง 4.4%-6.7% จากสินเชื่อที่โตช้าลงและ credit cost ที่สูงขึ้น
-แนะนำ “ถือ” แต่ลด TP ลงเป็น 35.5 บาท (จาก 40 บาท) จากการลดประมาณการกำไรและลดเป้า PBV ลงเป็น 1.32 เท่า (จาก 1.51 เท่า)