Company Analysis

ILM เรามีมุมมอง "บวก" ต่อการดำเนินงาน

ผู้บริหารให้แนวทางการเติบโตในเชิงบวก เช่น SSSG QTD ที่ 1-3%, รายได้เติบโตขึ้น 10%, สัดส่วน SG&A ต่อรายได้อยู่ที่ 35% และอัตรากำไรสุทธิอยู่ที่ 8.5%

มุมมองของเรา เรามีมุมมองบวกต่อแนวโน้มการดำเนินงานของ ILM เนื่องจาก
1) การวิเคราะห์ของเราสะท้อนว่า SSSG ในเดือนเม.ย. คาดอยู่ที่ 2.9% หากไม่รวมจำนวนวันหยุดนักขัตฤกษ์
2) SSSG MTD ในเดือนพ.ค. อยู่ที่ 7-8%
3) แนวทางการดำเนินงานในปี 2567 ของผู้บริหารบ่งชี้ถึงรายได้ในปี 2567 ที่เติบโตขึ้น 10-13% และกำไรสุทธิที่ขยายตัวขึ้น 20-25% ทั้งนี้ คาดการณ์การเติบโตของรายได้และกำไรสุทธิในปี 2567 ของเราอยู่ที่ 9% และ 19.5% ซึ่งบ่งชี้ว่าแนวทางการเติบโตของกำไรสุทธิของผู้บริหารและของเราแตกต่างกันอยู่ 0.3-4.1%

การเปรียบเทียบกับคู่แข่ง ในเชิง YTD ราคาหุ้น ILM ลดลง 14% เทียบกับ DOHOME (-8%), GLOBAL (-1.2%), HMPRO (-14.5%) และ SET (-3.4%) กำไรสุทธิไตรมาส 1/2567 ของ ILM เติบโตขึ้น 19.7% YoY

เทียบกับของ DOHOME (-5.4%), GLOBAL (-17.8%) และ HMPRO (+6.3%) ประมาณการการเติบโตของกำไรสุทธิในปี 2567 ของ ILM ของเราอยู่ที่ 19.5% ของ DOHOME อยู่ที่ 61% ของ GLOBAL อยู่ที่ 13.8% และของ HMPRO อยู่ที่ 10.9% ขณะเดียวกัน ราคาหุ้น ILM ขณะนี้ซื้อขายด้วย PER ปี 2567 ที่ 12 เท่า, DOHOME ที่ 40 เท่า, GLOBAL ที่ 29 เท่า และ HMPRO ที่ 18 เท่า

แนะนำ “ซื้อ” เนื่องจากคาดการณ์การเติบโตของกำไรปี 67 ของเราที่ 19.5% ทำให้ราคาหุ้น ILM น่าดึงดูดใจมากขึ้นจาก 1) กำไรสุทธิที่เติบโตมากกว่าคู่แข่งและ 2) PER ปี 67 ที่ 12 เท่า