Company Analysis

BTG เยี่ยมชมโรงงานแปรรูปสัตว์ปีกและอาหารสัตว์เลี้ยง

BTG ดำเนินกิจการโดยมีโรงงาน 17 แห่งใน จ.ลพบุรี รวมถึงฟาร์ม โรงฆ่าสัตว์ โรงงานแปรรูป และโรงงานอาหารสัตว์ และเป็นอันดับ 3 ของผู้ผลิตรายใหญ่ที่สุดในประเทศ
BTG คาดว่าต้นทุนวัตถุดิบไตรมาส 2/2568 จะลดลงเล็กน้อยจากไตรมาส 1/2568 สาเหตุหลักมาจากราคากากถั่วเหลืองและมันสำปะหลังที่ลดลงจากผลผลิตที่เพิ่มขึ้น ในขณะที่ราคาข้าวโพดอาจเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากความต้องการที่มากขึ้น ขณะราคาหมูในประเทศเพิ่มขึ้น QoQ จากการระบาดของโรคอหิวาต์แอฟริกาในสุกร (ASF) และอุปสงค์ในช่วงวันหยุด
ขณะเดียวกัน ราคาไก่เนื้อปรับตัวขึ้นจากคำสั่งซื้อส่งออกที่เพิ่มขึ้น ดังนั้น BTG คาดว่ากำไรจะเติบโตอย่างแข็งแกร่งทั้ง YoY และ QoQ ในไตรมาส 2/2568 โดยได้แรงหนุนจากยอดขายที่เพิ่มขึ้น อัตรากำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้น และค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ต่อรายได้ที่ลดลง
คงคำแนะนำ “ซื้อ” เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” BTG ด้วยราคาเป้าหมายที่ 27.0 บาท มูลค่ายุติธรรมของเราอิงด้วย PER ปี 2568 ที่ 10 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ย PER ในอดีตของคู่แข่งผู้ผลิตอาหารของ BTG เล็กน้อย