BLA : แข็งแกร่งทั้งปัจจัยภายในและภายนอก

-เราคาดว่า BLA จะรายงานกำไรสุทธิไตรมาส 4/64 ที่ 1.17 พันลบ. (ลดลง 1% QoQ แต่เพิ่มขึ้น 614% YoY) หนุนโดย combined ratio ที่ลดลงและกำไรจากการลงทุน
-เราคาดว่า EV และ VNB ได้แตะจุดต่ำสุดในปี 2562-63 และจะทำสถิติสูงสุดในรอบ 7 ปีในปี 2564-66 ค่าเรียกร้องค่าสินไหมจากโควิด-19 คาดว่าจะลดลงตั้งแต่ปี 2565
-ในอดีตเมื่อผลตอบแทนพันธบัตร>2% BLA มักซื้อขายอิง PBV ที่สูงกว่า 2 เท่าเสมอ เราจึงเห็นปัจจัยหนุน PBV และปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 56 บาท แนะนำ “ซื้อ”

มุมมอง KS
เราคาดยังมีช่องว่างในการปรับเพิ่ม PBV ของ BLA จากผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลไทยอายุ 10 ปีที่มีแนวโน้มสูงขึ้นกว่า 2% ในปี 2558-59 เมื่อผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีของไทยสูงกว่า 2% BLA มักจะซื้อขายด้วย PBV ที่มากกว่า 2 เท่า เราจึงคาดว่า BLA ยังคงมีโอกาสในการปรับ PBV ที่สูงขึ้น
เราจึงปรับเพิ่มเป้าหมาย PBV ระยะยาวเป็น 1.85 เท่า จาก 1.3 เท่า พร้อมปรับราคาเป้าหมายสิ้นปี 2565 ขึ้นเป็น 56 บาท จากเดิม 41 บาท

KS #KSecurities #BLA #หุ้น #ลงทุน #INVESTMENT

เปิดพอร์ตลงทุน >> https://bit.ly/3eC98sz

Follow us :
LINE : http://bit.ly/KSLINEOA
Facebook: http://bit.ly/2XwGoaa
Instagram: http://bit.ly/332OqIT
Twitter: http://bit.ly/344OVng
YouTube: http://bit.ly/2QAdiFp