Global Invest

รู้จักค้าส่งยักษ์ใหญ่สหรัฐฯ “Costco Wholesale”

Corporate Overview

Costco Wholesale บริษัทสัญชาติสหรัฐฯ ก่อตั้งในปี 1983 ดำเนินธุรกิจค้าส่งในรูปแบบคลังสินค้า (Warehouse Store) โดยมุ่งเน้นการจำหน่ายสินค้าจำนวนมากในราคาประหยัด โดยลูกค้าที่ต้องการเข้ามาซื้อสินค้าจำเป็นต้องสมัครเป็นสมาชิกของ Costco ก่อน เพื่อให้สามารถเลือกซื้อสินค้าหลากหลายแบรนด์ในราคาที่คุ้มค่า

Costco มีคลังสินค้า 890 แห่งทั่วโลก (เปิดเพิ่มขึ้น 29 สาขาในปี 2024) ในสหรัฐฯและเปอร์โตริโก 614 แห่ง, 108 แห่งในแคนาดา, 40 แห่งในเม็กซิโก, และอีกหลายประเทศ เช่น ญี่ปุ่น, สหราชอาณาจักร, เกาหลีใต้, ออสเตรเลีย และอื่นๆ

ผลตอบแทน Outperform ดัชนี S&P 500 ทั้ง YTD และ 5ปี

โดยผลตอบแทน Total Return % จากต้นปี ของ Costco อยู่ที่ 42.07% (S&P 500 +26.92%) ส่วนผลตอบแทน 5 ปี +234.68% (S&P 500 +109.27%)

ยอดขายสินค้าหลักและตลาด FY 2024 :

ยอดขายแบ่งตามหมวดหมู่ : กลุ่มอาหาร (รวมอาหารสด) และของใช้ทั่วไปทำรายได้หลัก 55% ของยอดขายสุทธิ
รายได้ตามภูมิภาค : 72% ของรายได้ทั้งหมดมาจากสหรัฐฯ, 14% จากแคนาดา และอีก 14% จากตลาดอื่นๆ
แหล่งรายได้หลัก : ยอดขายในคลังสินค้าและออนไลน์คิดเป็น 98% ส่วนรายได้จากค่าธรรมเนียมสมาชิกคิดเป็น 2% ของรายได้ทั้งหมด (รายได้จากค่าธรรมเนียมสมาชิกคิดเป็น 52% ของกำไรจากการดำเนินงาน)
ปรับขึ้นค่าสมัครสมาชิก: ในปีงบประมาณ 2025 Costco ปรับเพิ่มค่าสมัครสมาชิกในสหรัฐฯ และแคนาดาราว 8% โดยจำนวนสมาชิกแบบชำระเงินของ Costco เพิ่มขึ้นเป็น 76.2 ล้านราย (+7% YoY) อัตราการต่ออายุในสหรัฐฯ และแคนาดาอยู่ที่ 92.9% และทั่วโลกที่ 90.5%
รายได้ E-commerce คิดเป็น 9% ของยอดขายสุทธิ (+6%YoY) โดยธุรกิจ E-commerce พัฒนาอย่างมาก หลังการเข้าซื้อ Innovel Solutions ในปี 2020 (ปัจจุบันเรียก Costco Logistics) ด้วยมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งให้บริการจัดส่งสินค้าและการบริการพิเศษสำหรับสินค้าขนาดใหญ่ในสหรัฐฯ และเปอร์โตริโก

Financial Highlight:

การเติบโตยอดขายและกำไรต่อหุ้น: ยอดขายเติบโตเฉลี่ยปีละ 11% ในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา ในขณะที่กำไรต่อหุ้นเติบโตเร็วกว่าเฉลี่ยปีละ 15%
อัตรากำไรจากการดำเนินงาน: ในปี FY 2024 อัตรากำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่ 3.6% สูงขึ้นจาก 3.3% ในปี FY 2023 และสูงกว่าระดับก่อนโควิดในปี FY 2019 ที่ 3.1%
สถานะเงินสด: ณ วันที่ 1 กันยายน Costco มีเงินสดและเงินลงทุนระยะสั้นรวม 11.1 พันล้านดอลลาร์ ลดลงจาก 15.2 พันล้านดอลลาร์ในปี FY 2023 เนื่องจากการจ่ายเงินปันผลพิเศษ 15 ดอลลาร์ต่อหุ้นในปี FY 2024

การจัดการสินค้า:

Costco จัดวางสินค้าอย่างมีประสิทธิภาพ โดยคลังสินค้ามีพื้นที่เฉลี่ย 147,000 ตารางฟุต และบริษัทจำกัดจำนวนสินค้าไม่เกิน 4,000 SKU ต่อคลัง ซึ่งต่ำกว่าซูเปอร์มาร์เก็ตทั่วไปที่มีประมาณ 30,000 SKU การจัดการสินค้าที่จำนวน SKU น้อยลงนี้ช่วยลดต้นทุนในการจัดจำหน่ายและเพิ่มประสิทธิภาพการใช้พื้นที่ในคลังสินค้า

KS Global Invest Tips:

Costco Wholesale Corporation จดทะเบียนซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ Nasdaq, ประเทศสหรัฐอเมริกา ใช้ Ticker Code ในการซื้อขายว่า “COST US” โดยนักลงทุนต้องแลกเงินเป็นสกุล USD เพื่อทำการซื้อขาย โดยมีขั้นต่ำในการซื้อขายเป็นจำนวน 1 หุ้น (Trade Lot = 1) As of 12/11/2024 บริษัทมี Market Cap $413.33B และ P/E อยู่ที่ 56.32