Company Analysis

TRUE : China Mobile: ออกหรือปรับโครงสร้าง?

เหตุการณ์สำคัญ
อิงจาก Filing ของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (กลต.) เมื่อวันที่ 20 มี.ค.2566 China Mobile International Holdings Limited (CM) ขายหุ้น TRUE จำนวน 906.57 ล้านหุ้น หรือ 2.62% ให้กับ Long Prosper Group Limited (LPG) โดยตรง ผู้บริหารของ TRUE ไม่สามารถชี้แจงในนามของ CM ได้ แต่ยืนยันว่า CM ยังเป็นผู้ถือหุ้นเชิงกลยุทธ์ระยะยาวของ TRUE

มุมมองของเรา
ราคาหุ้น TRUE ที่ลดลง 1.8% ตอกย้ำบรรยากาศเชิงลบจากการขายหุ้นของ CM แม้เราไม่สามารถตัดความเป็นไปได้ที่ CM จะขายหุ้นที่เหลือของ TRUE ออกไป แต่เราเชื่อว่าสถานการณ์เลวร้ายที่สุดดังกล่าว (CM เปลี่ยนการตัดสินใจไปลงทุนในต่างประเทศ) ไม่น่าจะเกิดขึ้น
ราคาหุ้นปัจจุบันของ TRUE ต่ำกว่าต้นทุนการถือหุ้นที่แท้จริงของ CM เราตั้งคำถามเกี่ยวกับสถานะของ LPG หาก LPG มี Citrine Group เป็นเจ้าของ (CPG และ Telenor ถือหุ้น 51% และ 49% ตามลำดับ) คาดธุรกรรมดังกล่าวจะเป็นแค่การปรับโครงสร้างผู้ถือหุ้นซึ่งคาดจะเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นที่แท้จริงของ CPG และ Telenor ขึ้นเป็นรายละ 30.3% จาก 29%

มุมมอง KS
เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” ปัจจัยหนุนราคาหุ้นในระยะสั้นคาดจะมาจาก 1) CPG และ Telenor เพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นจาก 29% เป็นมากกว่า 30% 2) หุ้นเพิ่มเข้ามาใน MSCI และ 3) มูลค่าการผนึกกำลังอยู่ที่มากกว่า 3 พันล้านดอลลาร์ฯ

เปิดพอร์ตลงทุน >> https://ksecurities.co/open-account

Follow us :
LINE : https://ksecurities.co/KS-LineOA
Facebook: https://ksecurities.co/KS-Facebook
Instagram: https://ksecurities.co/KS-Instagram
Twitter: https://ksecurities.co/KS-Twitter
YouTube: https://ksecurities.co/KS-Youtube