KT-CHINA-A ลงทุนหุ้นจีนรับผลประกอบการหุ้นเทคฯ ดี พร้อมมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ

วิเคราะห์โดย KS Research Strategy

15 ส.ค. 2568

ย้อนกลับ

KT-CHINA-A
ลงทุนหุ้นจีนรับผลประกอบการหุ้นเทคฯ ดี
พร้อมมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ

ทำไมต้องลงทุนหุ้นจีนในระยะ 12 เดือนข้างหน้า?

Twin driver
จีนเป็นหนึ่งในประเทศมีนโยบายกระตุ้น 2 ทางทั้งจากนโยบายการเงิน และนโยบายการคลัง นอกจากนี้ยังมีแรงหนุนจากผลประกอบการหุ้นเทคฯ จีน ที่ออกมาดีจากแนวโน้มการนำ AI เข้ามาปรับใช้กับบริการให้มีประสิทธิภาพมากขึ้น
Fourth plenum
การประชุมนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจ (Fourth plenum) ที่น่าจะมีมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจต่อเนื่อง โดยเฉพาะการบริโภค การลดการแข่งขันที่รุนแรง (Anti Involution) รวมถึง AI Action Plan ที่มีแนวทางที่ชัดเจนมากขึ้น
Upward revision
นักวิเคราะห์มีมุมมองต่อกำไรที่ดีขึ้น โดยมีการปรับประมาณการกำไรตลาดเพิ่มขึ้นตามลำดับ จาก EPS 3M Revision (Fig 4.2) ที่เริ่มมีการปรับประมาณการขึ้นอย่างต่อเนื่องหลังการรายงานผลประกอบการ 1Q25 และเริ่มเห็นสัญญาณการปรับขึ้นใน 2Q25
Valuation อยู่ในระดับถูก
ปัจจุบันหุ้นจีน (MSCI China) ซื้อขายในระดับค่าเฉลี่ย Forward PE R 5 ปี ซึ่งค่อนข้างถูกเมื่อเทียบกับอัตราการเติบโตของกำไรปี 2025 ในระดับสองหลักที่ราว 12% ซึ่งน่าสนใจเมื่อเทียบกับความเสี่ยงที่เริ่มลดลง

ความเสี่ยงของหุ้นจีนคืออะไร?

ความผันผวนของตลาดระยะสั้น
ตลาดหุ้นจีนมีโอกาสผันผวนหากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจออกมาเบากว่าที่คาด และไม่มีรายละเอียดที่มากพอ
ผลประกอบการของหุ้นเทคฯ จีน
แม้หุ้นเทคฯ จีนจะมีแรงหนุนจาก AI แต่ภาพรวมยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น หากรักษาสมดุลระหว่างการเติบโต และต้นทุนได้ไม่ดี อาจทำให้อัตรากำไรลดลง จนเกิดการขายทำกำไรได้

นักลงทุนควรลงทุนอย่างไร?

เราแนะนำลงทุนหุ้นจีนไม่เกิน 10% สำหรับ Satellite Port (12 เดือน)
เข้าลงทุนเมื่อตลาดชะลอตัว สำหรับนักลงทุนที่ยังไม่มีสัดส่วนการลงทุนในจีนเราแนะนำให้แบ่งการลงทุนออกเป็น 2 – 3 ครั้ง โดยสามารถลงทุนได้ในครั้งแรก ณ ปัจจุบัน และทยอยลงทุนเมื่อดัชนี MSCI China ย่อตัว
สำหรับนักลงทุนที่มีกองทุนจีนอยู่แล้ว ทำอย่างไร? แนะนำให้ถือกองทุนเดิมไว้ แต่ควรเป็นกองทุนที่ลงทุนแบบ All China และทยอยเข้าลงทุน KT-CHINA-A เพิ่มเติมเพื่อให้ได้สัดส่วนตามที่ตั้งเป้าไว้

KT-CHINA-A กองทุนเปิดเคแทม ไชน่า อิควิตี้ ฟันด์ ชนิดสะสมมูลค่า
ลงทุนผ่านกองทุนหลัก BGF China Fund ซึ่งลงทุนในหุ้นจีน All-Shares ที่ได้รับประโยชน์จากการเติบโตทางเศรษฐกิจในประเทศจีน จำนวน 30-60 หลักทรัพย์ บริหารเชิงรุก เน้นการลงทุนแบบยืดหยุ่นทั้งในแง่ภูมิภาค ขนาด และสไตล์ ปรับพอร์ตตามสภาวะตลาด เพื่อจับโอกาสในทุกมิติของตลาดจีนที่เปลี่ยนแปลง