Company Analysis

GUNKUL : ลงทุนใน THCG

GUNKUL ลงทุน 50% ในบริษัท ทีเอชซีจี กรุ๊ป จำกัด (THCG) เพื่อขยายธุรกิจกัญชงและกัญชา เป็นจำนวนเงิน 250 ลบ.
ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2565-66 ขึ้น 12%/4% จากโอกาสที่ธุรกิจกัญชงจะประสบความสำเร็จสูงขึ้นเป็น 70% จากเดิม 50% และส่วนแบ่งกำไรจากการร่วมทุน
คงคำแนะนำ “ถือ” แต่เพิ่มราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 5.60 บาท คาดการขยายกำลังผลิตและยอด backlog งาน EPC ที่สูงขึ้นจะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตที่สำคัญ

มุมมอง KS
เราคงคำแนะนำ “ถือ” แต่ปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 5.60 บาท จากเดิม 4.62 บาท เพื่อสะท้อน 1) มูลค่าที่เพิ่มขึ้น 0.58 บาท จากความเป็นไปได้ที่ธุรกิจกัญชงจะประสบความสำเร็จ
2) มูลค่าที่เพิ่มขึ้น 0.37 บาท จากการร่วมทุน JV กับ THCG

upside risk ที่สำคัญต่อคำแนะนำของของเรา คือ
1) การขยายกำลังการผลิตโรงไฟฟ้าเนื่องจากบริษัทฯ กำลังมองหาโอกาสในการขยายพอร์ตโรงไฟฟ้าทั้งในและต่างประเทศ
2) ยอด backlog งาน EPC ที่สูงขึ้น และ 3) ความสำเร็จของธุรกิจกัญชง