📶 KS: Preview งบ 3Q69 ADVANC vs TRUE

วิเคราะห์โดย KS Research Fundamental

24 ต.ค. 2569

📶 KS: Preview งบ 3Q69 ADVANC vs TRUE

🤳ADVANC : การเติบโตกลับสู่ปกติ แต่ยังสูงกว่าแนวทางและประมาณการของเรา
📌 คาดกำไรปกติไตรมาส 3/69 อยู่ที่ 1.34 หมื่นลบ. (+12.8% YoY, -1.4% QoQ) และกำไรปกติ 9M69 คิดเป็น 80.5% ของประมาณการกำไรปกติปี 2569 ของเรา
📌 พรีวิวรายได้จากการให้บริการหลักและ EBITDA ช่วง 9M69 ของเรา สะท้อน upside risk ต่อแนวทางของผู้บริหารและประมาณการของเราที่ 5–7%
📌 รายได้-EBITDA มี Upside แต่ต้นทุนกดดันกำไร QoQ
บวก: รายได้บริการหลักและ EBITDA มี Upside ราว 7–9% จากเป้าหมายบริษัทและประมาณการของเรา
ลบ: ผลประกอบการมีแนวโน้ม อ่อนตัว QoQ จากค่าใช้จ่ายดำเนินงานที่เพิ่มขึ้น เพื่อรองรับการเติบโตของรายได้บริการหลักในระยะกลาง
มุมมอง KS
🎯คำแนะนำ “ซื้อ” TP 385.34 บาท จาก
upside ต่อกำไรปกติ 5–7% จากกำไรที่สูงกว่าคาด
upside ต่อ TP 3–5% จากการปรับปีฐานการประเมินมูลค่าหุ้น
การบริหารเงินทุนเชิงรุกมากขึ้น

📡TRUE : คาดกำไรปกติจะทำสถิติสูงสุดใหม่อีกครั้ง
📌คาดกำไรปกติอยู่ที่ 6.58 พันลบ. เพิ่มขึ้น 61.5% YoY และ 2.9% QoQ กำไรปกติช่วง 9M69 ที่ 1.9 หมื่นลบ. คิดเป็น 75.6% ของประมาณการทั้งปี 2569 DPS ไตรมาส 3/69 ที่ 0.16 บาท คิดเป็น DY ต่อปีที่ 5%
📌เราคาดว่าการเติบโตของรายได้จากบริการหลักและ EBITDA ในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2569 จะอยู่ที่ 0.7% YoY และ 10.2% YoY ตามลำดับ ซึ่งดูสอดคล้องกับเป้าหมายของผู้บริหารที่คาดว่ารายได้จากบริการหลักจะเติบโต 1%-2% และ EBITDA 7%-9%
📌มุมมองค่อนข้างบวกจาก
1) มีแนวโน้มเกิด upside risk 4%-6% ต่อประมาณการกำไรปกติของเรา
2) แนวโน้มไตรมาส 4/69 ยังคงแข็งแกร่ง
3) อัตราการจ่ายเงินปันผลที่ 80% สะท้อนถึงวินัยทางการเงิน
มุมมอง KS
🎯คำแนะนำ “ซื้อ” TP 16.77 บาท จาก
มีโอกาสที่ส่วนต่างด้านมูลค่าหุ้นเมื่อเทียบกับ ADVANC จะแคบลง เมื่อพิจารณาจากอัตราตอบแทนที่อาจเกิดขึ้น
การบริหารเงินทุนเชิงรุกมากขึ้น