KS : KLINIQ ยอดขายเงินสดสูงสุดเป็นประวัติการณ์หนุนกำไรเพิ่ม

วิเคราะห์โดย KS Research Fundamental

21 ต.ค. 2569

📍ยอดขายเงินสดในไตรมาส 3/2569 ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ (+44% YoY) และ SSSG ที่แข็งแกร่ง (+29%) สะท้อนความสำเร็จของการทำตลาด และการเพิ่มขึ้นของส่วนแบ่งตลาด และมีโอกาสที่ผลประกอบการทั้งปี 2569 จะสูงกว่าเป้าหมายที่บริษัทตั้งไว้

📍ประสิทธิภาพการดำเนินงานของสาขาที่ดีขึ้นและความยืดหยุ่นในปรับเปลี่ยนแบรนด์น่าจะช่วยบรรเทาแรงกดดันต่ออัตรากำไร ขณะที่การขยายธุรกิจไปต่างประเทศจะช่วยสร้างโอกาสการเติบโตในระยะยาว

📍การทำการตลาดดิจิทัลที่มีประสิทธิภาพและการรับรู้แบรนด์ที่เพิ่มขึ้นน่าจะช่วยรักษาการเติบโตของ SSSG และค่อยๆเพิ่มประสิทธิภาพในการบริหารค่าใช้จ่าย SG&A แม้จะมีค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้นจากการขยายสาขา

📍คาดกำไรปกติไตรมาส 3/2569 ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ (+59% YoY) หนุนโดยการเติบโตอย่างแข็งแกร่งของ SSSG และการขยายสาขา แม้จะมีแรงกดดันต่ออัตรากำไร

📍 ปรับเพิ่มคำแนะนำ KLINIQ เป็น “ซื้อ” จาก “ถือ” ด้วยคาเป้าหมายกลางปี 2570 ที่ 34.00 บาท เพิ่มจากเดิมที่ 30.50 บาท จากการปรับเพิ่มประมาณการกำไร แม้ราคาหุ้นจะปรับตัวขึ้น 4% เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา แต่ยังมี upside อีก 12% โดยคาดว่ากำไรไตรมาส 3/2569 ที่จะทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์จะเป็นปัจจัยหนุนราคาหุ้นในระยะสั้น