📊KS: Preview งบ 3Q69 : SCGD vs SCGP

วิเคราะห์โดย KS Research Fundamental

16 ต.ค. 2569

📊KS: Preview งบ 3Q69 : SCGD vs SCGP

🛋️ SCGD: คาดกำไรไตรมาส 3/69 ฟื้นตัวจากการควบคุมต้นทุน
📌 เราคาดกำไรสุทธิไตรมาส 3/2569 อยู่ที่ 298 ลบ. (-2% YoY) พลิกจากขาดทุนสุทธิ 281 ลบ. ในไตรมาส 2/2569 หลังไม่มีรายการด้อยค่าสินทรัพย์ โดยกำไรปกติโต 4% YoY และ 11% QoQ
📌 ควบคุมต้นทุนหนุนกำไร: GPM เพิ่มเล็กน้อย YoY ขณะที่ต้นทุนการเงินลดลง 34% และ SG&A ต่อรายได้ลดเหลือ 22.9%
📌 เราคาดกำไร 4Q69 จะปรับตัวดีขึ้น YoY โดยได้รับแรงหนุนจากประโยชน์ที่ทยอยรับรู้จากการปรับขึ้นราคาขายและการควบคุมต้นทุนอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม กำไรคาดว่าจะทรงตัว QoQ เนื่องจากต้นทุนพลังงานที่ยังอยู่ในระดับสูงอาจหักล้างผลประโยชน์จากราคาขายที่เพิ่มขึ้น
มุมมอง KS
📌 แนะนำ “ซื้อ” TP ที่ 6.30 บาท คาดกำไร 4Q69 ฟื้นตัว YoY จากการขึ้นราคาและลดต้นทุน พร้อมฐานะเงินสดและเงินปันผลที่น่าสนใจ

📦 SCGP : คาดกำไรไตรมาส 3/69 เติบโตต่อเนื่อง YoY
📌 เราคาดกำไรสุทธิไตรมาส 3/2569 ที่ 1.96 พันลบ. (+105% YoY, -15% QoQ) โดย Fajar พลิกมีกำไรและรายได้เติบโต 12%
📌 มาร์จิ้นอ่อนตัว QoQ: ส่วนต่างราคาบรรจุภัณฑ์ลดลง กดดัน GPM เหลือ 20.7% แต่การควบคุม SG&A ช่วยลดผลกระทบบางส่วน
📌 เราคาดว่ากำไร 4Q69 จะปรับตัวดีขึ้น YoY โดยได้รับแรงหนุนจากการฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องของธุรกิจบรรจุภัณฑ์ โดยเฉพาะ Fajar ในอินโดนีเซีย กำไรคาดว่าจะทรงตัว QoQ เนื่องจากการฟื้นตัวของผลการดำเนินงานอาจถูกหักล้างด้วยแรงกดดันอย่างต่อเนื่องต่อส่วนต่างราคาบรรจุภัณฑ์
มุมมอง KS
📌 คำแนะนำ “ซื้อ” TP ที่ 37.30 บาท แนวโน้มกำไรยังฟื้นตัวจากผลประกอบการ Fajar ปริมาณขายที่เพิ่มขึ้น และการบริหารต้นทุนที่ดีขึ้น