KS: CPAXT คาดกำไร 2Q69 ชะลอลงจากค่าใช้จ่าย

วิเคราะห์โดย KS Research Fundamental

15 ก.ค. 2569

KS: CPAXT คาดกำไร 2Q69 ชะลอลงจากค่าใช้จ่าย🍗

✅คาดกำไรไตรมาส 2/69 อยู่ที่ 1.95 พันลบ. ลดลง 14.7% YoY จาก SSSG ของธุรกิจ B2C ที่อ่อนแอและแรงกดดันด้านอัตรากำไร คิดเป็น 45.6% ของประมาณการกำไรทั้งปี 2569

✅คาด SSSG ไตรมาส 2/69 อยู่ที่ -<1% สำหรับ B2B และ -2-3% สำหรับ B2C คาดยอดขายรวมที่ 1.247 แสนลบ. (+0.7% YoY) อัตรากำไรของธุรกิจค้าส่งลดลงเล็กน้อย ส่วนอัตรากำไรของธุรกิจค้าปลีกลดลง ค่าใช้จ่ายเพื่อการขยายธุรกิจ ทำให้ SG&A ต่อรายได้เพิ่มขึ้น

✅คาดกำไรปี 2569 อยู่ที่ 1.04 หมื่นลบ. (+11.2% YoY) คงคำแนะนำ “ถือ” ด้วย TP 16.30 บาท

มุมมอง KS

✍️แนะ “ถือ” สำหรับ CPAXT ด้วยราคาเป้าหมายที่ 16.30 บาท โดยใช้วิธีคิดลดเงินสด (DCF) ด้วยอัตราคิดลดที่ 8.0% ซึ่งเทียบเท่า PER ปี 2569 ที่ 15.4 เท่า หรือประมาณ 1.75SD ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย PER ล่วงหน้าในอดีต ปัจจุบันหุ้นซื้อขายด้วย PER ปี 2569 ที่ 14.2 เท่า หรือเกือบ 2.0SD ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย PER ล่วงหน้าในอดีต

✍️CPAXT มีกำหนดประกาศงบการเงินไตรมาส 2/2569 ในวันที่ 7 ส.ค.