ภาษาไทย
English
🤖 KS : ผู้ถือหุ้น DELTA เตรียมออกหุ้นกู้แปลงสภาพ
📌 ผู้ถือหุ้น DELTA เตรียมออกหุ้นกู้แลกเปลี่ยนได้มูลค่า 1.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ
Delta Electronics Int'l (Singapore) Pte. Ltd. ซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นของ DELTA และเป็นบริษัทย่อยของ Delta Electronics Inc. มีแผนออกหุ้นกู้แลกเปลี่ยนได้ในต่างประเทศแบบไม่มีดอกเบี้ย มูลค่า 1.5 พันล้านดอลลาร์ฯ ในวันที่ 21 ก.ย. 2569 เพื่อใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนและรองรับการขยายธุรกิจในอนาคต โดยแบ่งการออกหุ้นกู้ออกเป็น 2 ชุด ชุด A มีมูลค่าเงินต้น 500 ล้านดอลลาร์ฯ และครบกำหนดไถ่ถอนวันที่ 21 ก.ย. 2570 (อายุ 1 ปี) ขณะที่ชุด B มีมูลค่าเงินต้น 1.0 พันล้านดอลลาร์ฯ และครบกำหนดไถ่ถอนวันที่ 21 ก.ย. 2574 (อายุ 5 ปี)
📌 ราคาแลกเปลี่ยนสะท้อนราคาอ้างอิงที่ 232 บาท
ราคาแลกเปลี่ยนเริ่มต้นของหุ้นกู้ชุด A อยู่ที่ 266.8 บาท/หุ้น คิดเป็นส่วนเพิ่ม 15% จากราคาอ้างอิงที่ 232.0 บาท/หุ้น ขณะที่ราคาแลกเปลี่ยนของหุ้นกู้ชุด B อยู่ที่ 301.6 บาท/หุ้น คิดเป็นส่วนเพิ่ม 30% ดังนั้น หากมีการใช้สิทธิแลกเปลี่ยนเต็มจำนวน จะคิดเป็นหุ้นประมาณ 62.1 ล้านหุ้น สำหรับชุด A และ 109.9 ล้านหุ้น สำหรับชุด B รวมทั้งสิ้น 172.1 ล้านหุ้น หรือประมาณ 1.38% ของจำนวนหุ้นที่ออกและชำระแล้วของ DELTA ทั้งนี้ ราคาหุ้น DELTA ล่าสุดปิดที่ 252 บาท ณ วันที่ 14 ก.ย. 2569 หมายความว่าราคาแลกเปลี่ยนของหุ้นกู้ชุด A สูงกว่าราคาตลาดล่าสุดประมาณ 6% ขณะที่ราคาแลกเปลี่ยนของหุ้นกู้ชุด B สูงกว่าราคาตลาดล่าสุด 20%
📌 มูลค่าการออกหุ้นกู้สูงกว่าหุ้นกู้แลกเปลี่ยนได้ในปี 2568 อย่างมาก
ในเดือน ม.ค. 2568 Delta International Holding Limited B.V. ได้ออกหุ้นกู้แลกเปลี่ยนได้แบบไม่มีดอกเบี้ย อายุ 5 ปี มูลค่า 525 ล้านดอลลาร์ฯ ซึ่งครบกำหนดไถ่ถอนวันที่ 21 ม.ค. 2573 โดยมีราคาแลกเปลี่ยนเริ่มต้นที่ 187.6 บาท/หุ้น คิดเป็นส่วนเพิ่ม 40% จากราคาอ้างอิงที่ 134 บาท หากมีการใช้สิทธิแลกเปลี่ยนเต็มจำนวน จะคิดเป็นหุ้น DELTA จำนวน 97.4 ล้านหุ้น หรือประมาณ 0.78% ของจำนวนหุ้นที่ออกและชำระแล้ว ขณะที่การออกหุ้นกู้ในปี 2569 มีจำนวนหุ้นรองรับที่อาจเกิดขึ้นคิดเป็น 1.38% ของหุ้น DELTA เทียบกับ 0.78% ในครั้งก่อน
📌 คาดส่งผลกระทบจำกัดต่อปัจจัยพื้นฐาน
เราเชื่อว่าหุ้นกู้แลกเปลี่ยนดังกล่าวจะส่งผลกระทบต่อปัจจัยพื้นฐานของ DELTA อย่างจำกัด เนื่องจากไม่มีการออกหุ้นใหม่ จึงไม่ทำให้กำไรต่อหุ้น (EPS) ลดลงจากผลของการเพิ่มจำนวนหุ้น นอกจากนี้ ผู้ออกหุ้นกู้ยังอยู่ภายใต้เงื่อนไขห้ามขายหุ้นเป็นระยะเวลา 90 วัน ซึ่งน่าจะช่วยจำกัดแรงขายในระยะสั้น ดังนั้น เราคาดว่าจะไม่มีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อราคาหุ้น DELTA ในทันที นอกเหนือจาก Sentiment เชิงลบ โดยหลังการประกาศออกหุ้นกู้แลกเปลี่ยนได้ครั้งก่อนในเดือน ม.ค. 2568 ราคาหุ้น DELTA ปรับตัวลง 5-6% เราจึงคาดว่าผลกระทบจากการออกหุ้นกู้ครั้งนี้จะน้อยกว่า อย่างไรก็ตาม ราคาแลกเปลี่ยนอาจยังเป็นปัจจัยกดดันราคาหุ้นและจำกัดโอกาสปรับขึ้นของราคาหุ้น DELTA ในระยะสั้นถึงปานกลาง
มุมมอง KS
🎯 แนะนำ “ซื้อ” TP ที่ 300.00 บาท
เรายังคงคำแนะนำ “ซื้อ” DELTA โดยคงราคาเป้าหมายกลางปี 2570 ที่ 300 บาท ราคาเป้าหมายของเราอิง PER เป้าหมายที่ 92 เท่า ซึ่งอยู่ที่ระดับ +1.5SD เหนือค่าเฉลี่ยในอดีต
📲เปิดพอร์ตลงทุน >> https://ksecurities.co/open-account
⛳Follow us :
📲 LINE : https://ksecurities.co/KS-LineOA
📲 Facebook: https://ksecurities.co/KS-Facebook
📲 Instagram: https://ksecurities.co/KS-Instagram
📲 Twitter: https://ksecurities.co/KS-Twitter
📲 YouTube: https://ksecurities.co/KS-Youtube
📲 Threads: https://ksecurities.co/KS-Threads
#KS #หลักทรัพย์กสิกรไทย #KSecurities #การลงทุน #การลงทุนหลักทรัพย์ #ผลตอบแทน #ข่าวหุ้น #หุ้นไทย #DELTA
คำเตือน : กรุณาทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
