🏖️ KS: AWC อัตรารายได้เฉลี่ยต่อห้องพัก ยังแข็งแกร่ง; ยอดจองไตรมาส 4/2569 เร่งตัว

วิเคราะห์โดย KS Research Fundamental

16 ก.ย. 2569

📌 RevPar เติบโตแข็งแกร่งในเดือน ส.ค.
เรามีมุมมองบวกมากขึ้นต่อแนวโน้มระยะสั้นของ AWC หลังบริษัทเปิดเผยข้อมูลการดำเนินงานเดือน ส.ค. โดยอัตรารายได้เฉลี่ยต่อห้องพัก (RevPar) เติบโตเฉลี่ย 25% YoY (+23% YoY สำหรับพอร์ตโรงแรมสาขาเดิม) นำโดยโรงแรมกลุ่ม MICE ที่เติบโตขึ้น 26% YoY ขณะที่โรงแรมในกรุงเทพฯ และโรงแรมนอกกรุงเทพฯ ต่างมี RevPar เติบโตขึ้น 21% YoY ส่วนรีสอร์ตระดับลักชัวรีเติบโตราว 20% YoY ทั้งนี้ RevPar ที่แข็งแกร่งมีปัจจัยหนุนจากทั้งราคาห้องพักและอัตราเข้าพัก โดยอัตราห้องพักเฉลี่ยต่อวัน (ADR) เพิ่มขึ้น 11% YoY และอัตราการเข้าพัก (OCR) เพิ่มขึ้น 9ppt YoY

📌 ทบทวนผลการดำเนินงานเดือน ก.ค.
ผู้บริหารรายงานRevPar ในเดือน ก.ค. ที่เติบโตขึ้น 26% YoY (+23% YoY สำหรับพอร์ตโรงแรมสาขาเดิม) หนุนจาก ADR ที่เพิ่มขึ้น 11% YoY และ OCR ที่เพิ่มขึ้น 8ppt YoY โรงแรมนอกกรุงเทพฯ มีผลการดำเนินงานแข็งแกร่งที่สุด โดย RevPar เพิ่มขึ้นราว 44% YoY ขณะที่โรงแรมกลุ่ม MICE และโรงแรมในกรุงเทพฯ เติบโตราว 20% YoY ส่วนรีสอร์ตระดับลักชัวรีมีผลการดำเนินงานที่ดีเช่นกัน โดย RevPar เพิ่มขึ้นราว 14% YoY

📌 แนวโน้มไตรมาส 3/2569 สดใส
จาก RevPar ที่เติบโตแข็งแกร่งเฉลี่ยราว 25–26% YoY ในช่วงเดือน ก.ค.–ส.ค. และยอดจองล่วงหน้าเดือน ก.ย. ที่เพิ่มขึ้น 30% YoY เราจึงคาดว่า RevPar ของ AWC ในไตรมาส 3/2569 จะเพิ่มขึ้นราว 25–28% YoY ซึ่งน่าจะช่วยหนุนรายได้และกำไรของธุรกิจโรงแรมให้เติบโตแข็งแกร่งในไตรมาส 3/2569 จาก ADR ที่สูงขึ้นและอัตราการเข้าพักที่ปรับตัวดีขึ้น

📌 แนวโน้มไตรมาส 4/2569 แข็งแกร่ง
เรายังคงมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มไตรมาส 4/2569 ของ AWC หนุนจากยอดจองล่วงหน้าที่เติบโตมากกว่า 30% YoY โรงแรมในกรุงเทพฯ โดยยอดจองล่วงหน้าเพิ่มขึ้นมากกว่า 70% YoY จากแรงหนุนของงาน MICE ขณะที่โรงแรมในพัทยามียอดจองล่วงหน้าเพิ่มขึ้นมากกว่า 50% YoY ส่วนจุดหมายปลายทางสำคัญในต่างจังหวัดอื่นๆ ยังมีแนวโน้มแข็งแกร่ง โดยยอดจองล่วงหน้าในเชียงใหม่และกระบี่เพิ่มขึ้นมากกว่า 30% และ 10% YoY ตามลำดับ ยอดจองล่วงหน้าที่แข็งแกร่งบ่งชี้ว่า RevPar ของ AWC มีแนวโน้มเติบโตแข็งแกร่งต่อเนื่องเข้าสู่ช่วงไฮซีซันในไตรมาส 4/2569

มุมมอง KS
📌 คำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 3.74 บาท โดยรวมแล้ว ปัจจัยสนับสนุนจาก
1) ADR ที่เติบโตในระดับเลขสองหลักอย่างต่อเนื่อง
2) อัตราการเข้าพักที่ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง
3) ความต้องการจากกลุ่ม MICE ที่แข็งแกร่ง
4) ยอดจองล่วงหน้าที่เติบโตมากกว่า 30% YoY
ทำให้มีความชัดเจนมากขึ้นต่อแนวโน้มผลการดำเนินงานธุรกิจโรงแรมของ AWC ในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 ที่สำคัญ อัตราการเข้าพักที่สูงขึ้นน่าจะช่วยเพิ่ม operating leverage อย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากรายได้ค่าห้องพักส่วนเพิ่มมีอัตรากำไรค่อนข้างสูง ดังนั้น เราจึงมองว่าประมาณการกำไรช่วงครึ่งหลังของปี 2569 ของเรามี upside risk หากโมเมนตัมยอดจองในปัจจุบันสามารถเปลี่ยนเป็นจำนวนคืนเข้าพักจริงได้ โดยที่การเติบโตของ ADR ไม่ชะลอลงอย่างมีนัยสำคัญ

📲เปิดพอร์ตลงทุน >> https://ksecurities.co/open-account
⛳Follow us :
📲 LINE : https://ksecurities.co/KS-LineOA
📲 Facebook: https://ksecurities.co/KS-Facebook
📲 Instagram: https://ksecurities.co/KS-Instagram
📲 Twitter: https://ksecurities.co/KS-Twitter
📲 YouTube: https://ksecurities.co/KS-Youtube
📲 Threads: https://ksecurities.co/KS-Threads
#KS #หลักทรัพย์กสิกรไทย #KSecurities #การลงทุน #การลงทุนหลักทรัพย์ #ผลตอบแทน #ข่าวหุ้น #หุ้นไทย #TourismSector #กลุ่มท่องเที่ยว #ท่องเที่ยว #AWC