ภาษาไทย
English
📶 KS: TRUE หาจุดซื้อที่เหมาะสม
📌รีวิวผลประกอบการไตรมาส 2/2569
เมื่อวันที่ 4 ส.ค. TRUE รายงานงบการเงินไตรมาส 2/2569 ด้วยกำไรสุทธิที่ 6.55 พันลบ. หากตัดรายการพิเศษ ได้แก่ ขาดทุนอัตราแลกเปลี่ยน สิทธิประโยชน์ทางภาษีจากผลขาดทุนสะสมและการด้อยค่าสินทรัพย์ กำไรปกติอยู่ที่ 6.4 พันลบ. เพิ่มขึ้น 60.1% YoY โดยมีปัจจัยหนุนหลักจากการประหยัดต้นทุนคลื่นความถี่ ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายที่ลดลง และต้นทุนทางการเงินที่ลดลง ขณะที่กำไรปกติเพิ่มขึ้น 6% QoQ จากการฟื้นตัวของการเติบโตของรายได้จากการให้บริการหลักและค่าใช้จ่ายดำเนินงานด้านโครงข่ายที่ลดลง กำไรปกติไตรมาส 2/2569 สูงกว่าพรีวิวของเรา2.4% และถือว่าเป็นไปตามคาด กำไรปกติครึ่งแรกปี 2569 คิดเป็น 49.4% ของประมาณการกำไรปกติปี 2569 ของเรา นอกจากนี้ TRUE ประกาศจ่ายเงินปันผลรายไตรมาสที่ 0.15 บาท/หุ้น คิดเป็นอัตราการจ่ายเงินปันผล 79% และคิดเป็นอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลต่อปี ที่ 4.2% โดยบริษัทจะจัดประชุมนักวิเคราะห์หลังประกาศผลประกอบการในวันที่ 5 ส.ค.
📌แนวโน้มการดำเนินงาน
ใน MD&A ผู้บริหารได้ปรับลดเป้าการเติบโตของรายได้จากการให้บริการหลักปี 2569 ลงจาก 2%-3% เหลือ 1%-2% โดยให้เหตุผลจากภาคการท่องเที่ยวที่อ่อนแอกว่าคาดและแรงกดดันจากเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ขณะที่ยังคงเป้าการเติบโตของ EBITDA ปี 2569 ที่ 7%-9% และงบลงทุนด้านโครงข่ายที่ 2.5-2.7 หมื่นลบ. แนวโน้มการดำเนินงานปี 2569 ของผู้บริหารบ่งชี้ว่า รายได้จากการให้บริการหลักในครึ่งหลังปี 2569 จะเติบโต 1.9%-3.9% YoY เทียบกับ 0.1% YoY ในครึ่งแรกปีนี้ และ EBITDA ในครึ่งหลังปี 2569 จะเติบโต 2.3%-6.1% YoY เทียบกับ 12.2% YoY ในครึ่งแรกปีนี้ ขณะที่เราคาดว่ารายได้จากการให้บริการหลักและ EBITDA ในครึ่งหลังปี 2569 จะเติบโต 2.7% YoY และ 0.5% YoY ตามลำดับ
📌มุมมองของเรา
เรามีมุมมองลบเล็กน้อยต่อผลการดำเนินงานไตรมาส 2/2569 และแนวโน้มการดำเนินงานในครึ่งหลังปี 2569 ของ TRUE ประการแรก แนวโน้มที่ผู้บริหารให้ไว้สะท้อนว่าโมเมนตัมการเติบโตของ EBITDA ในครึ่งหลังปีนี้จะชะลอลงเมื่อเทียบกับครึ่งปีแรก ประการที่สอง ผู้บริหารอาจต้องชี้แจงความสามารถในการจ่ายเงินปันผลในอนาคต (แผนภาพ 7) เนื่องจากการจ่ายเงินปันผลสำหรับ ครึ่งแรกปีนี้ มูลค่า 1 หมื่นลบ. สูงกว่ากำไรสุทธิของบริษัทเดี่ยวในครึ่งแรกปีนี้ ซึ่งอยู่ที่ 644 ลบ. อย่างมีนัยสำคัญ ขณะที่กำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรร ของบริษัทเดี่ยว ณ สิ้นไตรมาส 2/2569 อยู่ที่ 1.58 หมื่นลบ. สุดท้าย ประเด็นการปรับโครงสร้างผู้ถือหุ้นที่ยังดำเนินอยู่ยังกดดันความเชื่อมั่นของนักลงทุน
มุมมอง KS
🎯 คำแนะนำ “ซื้อ” TP 16.77 บาท
หลังราคาหุ้น TRUE เพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา เราเชื่อว่าตลาดได้รับรู้มูลค่าเพิ่มที่อาจเกิดขึ้นจากการควบรวมอุตสาหกรรมไปมากแล้ว ทำให้ในระยะสั้นหุ้นอาจยังขาดปัจจัยบวกใหม่ที่มีนัยสำคัญสำหรับการปรับเพิ่มมูลค่า อย่างไรก็ตาม ปัจจัยที่อาจหนุนการปรับเพิ่มมูลค่าในระยะต่อไป ได้แก่
1) การลดลงของส่วนลดมูลค่าระหว่าง ADVANC กับ TRUE จากการที่ TRUE มีผลตอบแทนทางการเงินที่ดีขึ้น
2) การบริหารเงินทุนเชิงรุกมากขึ้น
📲เปิดพอร์ตลงทุน >> https://ksecurities.co/open-account
⛳Follow us :
📲 LINE : https://ksecurities.co/KS-LineOA
📲 Facebook: https://ksecurities.co/KS-Facebook
📲 Instagram: https://ksecurities.co/KS-Instagram
📲 Twitter: https://ksecurities.co/KS-Twitter
📲 YouTube: https://ksecurities.co/KS-Youtube
📲 Threads: https://ksecurities.co/KS-Threads
#KS #หลักทรัพย์กสิกรไทย #KSecurities #การลงทุน #การลงทุนหลักทรัพย์ #ผลตอบแทน #ข่าวหุ้น #หุ้นไทย #Telecommunication #TRUE #มือถือ #ค่ายมือถือ
คำเตือน : กรุณาทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
