ภาษาไทย
English
🚚 KS: SJWD ปัจจัยบวกที่มาบรรจบกัน
📌 การเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างไปสู่ความแข็งแกร่งของห่วงโซ่อุปทาน ภาษีศุลกากรตอบโต้ของสหรัฐฯ และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยืดเยื้อกำลังเร่งการเปลี่ยนแปลงจาก “ทันเวลาพอดี” (Just in Time) ไปสู่ “เผื่อไว้ก่อน” (Just in Case) การเบี่ยงเบนทางการค้าไปยังเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ควบคู่ไปกับเส้นทางการขนส่งที่ยาวขึ้นรอบแหลมกูดโฮป คาดจะช่วยสนับสนุนความต้องการคลังสินค้า การขนส่ง และบริการโลจิสติกส์แบบบูรณาการ
📌 SJWD อยู่ในตำแหน่งที่ดีที่จะได้รับประโยชน์ พอร์ตโฟลิโอของบริการโลจิสติกส์ที่หลากหลายของ SJWD กอรปกับการดำเนินงานในระดับภูมิภาคทั่วอาเซียนและจีนตอนใต้ และเครือข่ายภายในประเทศที่กว้างขวาง ช่วยเสริมความสามารถในการให้บริการแบบครบวงจรที่เชื่อถือได้ ซึ่งสนับสนุนการรักษาฐานลูกค้า การขายสินค้าข้ามกลุ่ม และความต้องการใหม่ๆ รวมถึงจากลูกค้าที่เกี่ยวข้องกับศูนย์ข้อมูล (data center) ทั้งนี้อัตราการใช้พื้นที่คลังสินค้าในไตรมาส 2/2569 เพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 95% จาก 90.5% ในไตรมาส 1/2569
📌 คาดกำไรปกติไตรมาส 2/2569 จะทำสถิติสูงสุดใหม่ เราคาดว่า SJWD จะรายงานกำไรสุทธิไตรมาส 2/2569 ที่ 381 ลบ. เพิ่มขึ้น 35% YoY และ 37% QoQ โดยคาดกำไรปกติจะทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 366 ลบ. การเติบโตที่ดีดังกล่าวคาดจะได้รับแรงหนุนจากความต้องการด้านการขนส่งและคลังสินค้าที่แข็งแกร่งขึ้น อัตราค่าบริการที่สูงขึ้น การขยายตัวของอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) และ operating leverage ที่ดีขึ้น โดยธุรกิจขนส่งคาดจะยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักต่อกำไรในไตรมาสนี้
📌 ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2569-71 เราปรับประมาณการกำไรปี 2569-71 ขึ้น 5.4% 2.7% และ 1.4% ตามลำดับ เพื่อสะท้อนถึงอัตราการใช้พื้นที่ที่เพิ่มขึ้น การปรับราคา และอัตรากำไรที่แข็งแกร่งขึ้น นอกจากนี้ประโยชน์จากการผนึกกำลังอย่างต่อเนื่องจากการควบรวมกิจการ SJWD-SCGL คาดจะช่วยสนับสนุนการเติบโตของกำไรเช่นกัน บนประมาณการปัจจุบันอัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อปี (CAGR) ของกำไรปี 2569-71 จะอยู่ที่ 10% โดยไม่รวม upside ที่อาจเกิดขึ้นจากดีลการควบรวมกิจ (M&A) ใหม่ๆ การและการขายสินทรัพย์
📌 ปัจจัยเสี่ยงและข้อกังวล ปัจจัยเสี่ยงหลัก ได้แก่ การหยุดชะงักของอุปทานน้ำมัน การเปลี่ยนแปลงเส้นทางการค้าโลก และการดำเนินการควบรวมกิจการหรือการขยายธุรกิจในระดับภูมิภาคที่อ่อนแอเกินกว่าที่คาดไว้ อย่างไรก็ตาม อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อทุนสุทธิ (IBDE) ที่แข็งแกร่งของ SJWD ที่ 0.58 เท่า และอันดับเครดิต BBB+/Stable ได้สร้างความยืดหยุ่นทางการเงินที่เพียงพอต่อการลงทุนและการเติบโตในอนาคต
🎯มุมมอง KS
📌 แนะนำ “ซื้อ” และ TP ที่ 11.00 บาท หลังการปรับประมาณการกำไรและการปรับปีฐานการประเมินมูลค่าหุ้นเป็นกลางปี 2570 จากสิ้นปี 2569 เมื่อเทียบกับราคาปิดล่าสุด ราคาเป้าหมายใหม่ของเราให้ผลตอบแทนรวม 23% (upside gain ที่อาจเกิดขึ้นได้ 18.3% และ DY ปี 2569 ที่ 4.7%) ในระยะสั้น แนวโน้มกำไรไตรมาส 2/2569 ที่น่าตื่นเต้นจะช่วยผลักดันราคาหุ้นให้สูงขึ้นไปอีก แม้ว่าราคาหุ้นจะปรับตัวขึ้น 30% ในช่วง 1.5 เดือนที่ผ่านมาก็ตาม ขณะที่ในระยะกลางถึงระยะยาว ความสำเร็จในการขายสินทรัพย์และ M&A เป็นสิ่งจำเป็นในการสนับสนุนราคาหุ้นและมูลค่าของบริษัทฯ ให้สูงขึ้นอีก
📲เปิดพอร์ตลงทุน >> https://ksecurities.co/open-account
⛳Follow us :
📲 LINE : https://ksecurities.co/KS-LineOA
📲 Facebook: https://ksecurities.co/KS-Facebook
📲 Instagram: https://ksecurities.co/KS-Instagram
📲 Twitter: https://ksecurities.co/KS-Twitter
📲 YouTube: https://ksecurities.co/KS-Youtube
📲 Threads: https://ksecurities.co/KS-Threads
KS #หลักทรัพย์กสิกรไทย #KSecurities #การลงทุน #การลงทุนหลักทรัพย์ #ผลตอบแทน #ข่าวหุ้น #หุ้นไทย #SJWD #ขนส่ง
คำเตือน : กรุณาทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
