วิเคราะห์โดย KS Research Fundamental

11 ส.ค. 2569

ย้อนกลับ

🏦KS: AP คาดผลการดำเนินงานจะเป็นไปอย่างราบรื่นใน 2Q69

📌คาดกำไรในไตรมาส 2/2569 จะเติบโตทั้ง YoY และ QoQ เราคาดว่า AP จะรายงานกำไรในไตรมาส 2/2569 ที่ 1.04 พันลบ. เพิ่มขึ้น 3% YoY และ 15% QoQ การฟื้นตัวในระดับปานกลางของรายได้และอัตรากำไรจะเป็นปัจจัยหลักที่หนุนการเติบโต ส่งผลให้กำไรในครึ่งแรกของปีคาดจะเติบโต 4% YoY และคิดเป็น 43% ของประมาณการกำไรทั้งปีของเรา

📌ความสำเร็จของโครงการใหม่เป็นปัจจัยหนุนผลการดำเนินงาน เราคาดว่ารายได้จากการขายไตรมาส 2/2569 จะเพิ่มขึ้น 4% YoY และ 9% QoQ เป็น 1.01 หมื่นลบ. แม้รายได้จะได้รับแรงหนุนอย่างแข็งแกร่งจากโครงการเดิมที่มีอยู่จำนวน 194 โครงการ ซึ่งมีมูลค่าพร้อมขาย 1.048 แสนลบ. และ backlog 3.68 หมื่นลบ. แต่อัตราการตอบรับที่แข็งแกร่งที่ 14–52% ของโครงการแนวราบเปิดใหม่มูลค่า 1.46 หมื่นลบ. ในช่วงครึ่งแรกของปี 2569 จะเป็นปัจจัยหนุนเพิ่มเติมทั้งต่อรายได้และอัตรากำไรในไตรมาส 2/2569 เราคาดว่าอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) จะเพิ่มขึ้น 1.2 ppt QoQ กลับมาอยู่ในระดับเดียวกับไตรมาส 2/2568 อีกครั้ง

📌คาดแนวโน้มที่แข็งแกร่งขึ้นในครึ่งหลังของปี 2569 นอกจากโครงการใหม่ 27 โครงการ มูลค่ารวม 3.23 หมื่นลบ. แล้ว ยังมีโครงการคอนโดฯ อีก 3 โครงการ มูลค่ารวม 9.3 พันลบ. ได้แก่ ริธึ่ม เจริญนคร ไอคอนิค (มูลค่า 5.0 พันลบ. ขายแล้ว 86%), ไลฟ์ สาทร นราธิวาส 22 (1.8 พันลบ. ขายแล้ว 33%) และ ไลฟ์ เจริญนคร สเตชั่น (2.5 พันลบ. ขายแล้ว 65%) ที่มีกำหนดก่อสร้างแล้วเสร็จในครึ่งหลังของปี 2569 ด้วยแรงหนุนจากยอดขายที่แข็งแกร่ง เราคาดว่าโครงการเหล่านี้จะช่วยผลักดันให้กำไรเติบโตอย่างต่อเนื่องในไตรมาส 3–4/2569

🎯มุมมอง KS
📌 แนะนำ “ซื้อ” AP ราคาเป้าหมาย 8.75 บาท สำหรับ AP เราชื่นชอบ AP บนกลยุทธ์การพัฒนาโครงการที่มีประสิทธิภาพ ซึ่งสามารถตอบสนองความต้องการที่ยังไม่ได้รับการเติมเต็มได้ในหลากหลายกลุ่มผลิตภัณฑ์และทำเล สะท้อนได้จากยอดขายและรายได้ที่อยู่ในระดับสูงอย่างสม่ำเสมอ รวมถึงแนวโน้มการเติบโตที่เป็นบวก นอกจากนี้ AP ยังมีการบริหารงบดุลที่ดี โดยมีอัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (net IBDE ratio) ที่เพียง 0.6–0.7 เท่า รวมถึงหุ้นซื้อขายด้วย PER ปี 2569 ที่เพียง 5.5 เท่า และให้อัตราตอบแทนจากเงินปันผลมากกว่า 6.8% สำหรับการถือครองหุ้นเป็นระยะเวลา 1 ปี

📲เปิดพอร์ตลงทุน >> https://ksecurities.co/open-account
⛳Follow us :
📲 LINE : https://ksecurities.co/KS-LineOA
📲 Facebook: https://ksecurities.co/KS-Facebook
📲 Instagram: https://ksecurities.co/KS-Instagram
📲 Twitter: https://ksecurities.co/KS-Twitter
📲 YouTube: https://ksecurities.co/KS-Youtube
📲 Threads: https://ksecurities.co/KS-Threads

KS #หลักทรัพย์กสิกรไทย #KSecurities #การลงทุน #การลงทุนหลักทรัพย์ #ผลตอบแทน #ข่าวหุ้น #หุ้นไทย #AP #บ้านคอนโด

คำเตือน : กรุณาทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน