ภาษาไทย
English
🛢️ KS: PTT คาดกำไรไตรมาส 2/69 แข็งแกร่ง
📌 คาดกำไรไตรมาส 2/2569 ปรับตัวดีขึ้นจากธุรกิจก๊าซ และ E&P เราคาดว่ากำไรของ PTT ในไตรมาส 2/2569 จะอยู่ที่ 4.0 หมื่นลบ. เพิ่มขึ้น 86% YoY และ 56% QoQ โดยได้รับแรงหนุนหลักจากธุรกิจก๊าซธรรมชาติและธุรกิจสำรวจและผลิตปิโตรเลียม (E&P)
📌 ธุรกิจก๊าซธรรมชาติได้รับแรงหนุนจาก GSP ผลการดำเนินงานของธุรกิจก๊าซธรรมชาติของ PTT คาดว่าจะปรับตัวดีขึ้น จากอัตรากำไรของโรงแยกก๊าซธรรมชาติ (GSP) ที่ขยายตัว เนื่องจากราคาขายก๊าซธรรมชาติปรับเพิ่มขึ้น ขณะที่ต้นทุนยังทรงตัว ราคาขายก๊าซธรรมชาติของ GSP มีความล่าช้าประมาณ 1-3 เดือนเมื่อเทียบกับการเปลี่ยนแปลงของราคาน้ำมันและราคาผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมี โดยในไตรมาสที่ผ่านมา ราคาปิโตรเคมีปรับเพิ่มขึ้น 24–80% จากภาวะอุปทานตึงตัวที่เกิดจากเหตุการณ์ในตะวันออกกลาง อย่างไรก็ตาม ต้นทุนวัตถุดิบของ GSP ยังคงทรงตัวที่ 301 ดอลลาร์สหรัฐฯ/ตัน
📌 คาดกำไรของบริษัทย่อยหลักเติบโตอย่างแข็งแกร่ง เราคาดว่ากำไรรวมของบริษัทย่อยทั้ง 6 แห่ง ของ PTT จะอยู่ที่ 4.74 หมื่นลบ. เพิ่มขึ้น 157% YoY และ 2% QoQ โดยมีแรงหนุนหลักจากธุรกิจ E&P จากราคาขายเฉลี่ย (ASP) ที่เพิ่มขึ้น 20% YoY และ 15% QoQ รวมถึงปริมาณขายที่เพิ่มขึ้น 13% YoY และ 4% QoQ ธุรกิจโรงกลั่นและปิโตรเคมียังได้รับประโยชน์จากค่าการกลั่น (GRM) และส่วนต่างราคาปิโตรเคมีที่ปรับตัวดีขึ้น แม้ว่าการขาดทุนจากสต๊อกน้ำมันในระดับสูงจะกดดันกำไรโดยรวมก็ตาม
📌 คาดกำไรไตรมาส 3/2569 จะอ่อนตัวลง QoQ เราคาดว่ากำไรปกติในไตรมาส 3/2569 จะอ่อนตัวลง QoQ จาก
1) การปิดซ่อมบำรุงตามแผนของโรงแยกก๊าซธรรมชาติ GSP#6
2) กำลังการผลิตที่ลดลงในธุรกิจ E&P จากการปิดซ่อมบำรุงตามแผนของแหล่งผลิตทั้งในประเทศและต่างประเทศ
3) ส่วนต่างอัตรากำไรของธุรกิจโรงกลั่นและปิโตรเคมีที่ลดลง
🎯มุมมอง KS
📌แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 42.70 บาท
เราปรับราคาเป้าหมายอิงวิธีรวมส่วนธุรกิจ (SOTP) เป็น 42.70 บาท จากเดิม 39.90 บาท หลังจากปรับปีฐานการประเมินมูลค่าเป็นกลางปี 2570 เราคาดว่า PTT จะจ่ายเงินปันผลสำหรับช่วงครึ่งแรกของปี 2569 ที่ 1.10 บาทต่อหุ้น โดยอิงอัตราการจ่ายเงินปันผลใกล้เคียงค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 3 ปี ของบริษัทที่ 47% คิดเป็นอัตราตอบแทนเงินปันผล (แบบยังไม่ปรับเป็นรายปี) ที่ 2.8%
📲เปิดพอร์ตลงทุน >> https://ksecurities.co/open-account
⛳Follow us :
📲 LINE : https://ksecurities.co/KS-LineOA
📲 Facebook: https://ksecurities.co/KS-Facebook
📲 Instagram: https://ksecurities.co/KS-Instagram
📲 Twitter: https://ksecurities.co/KS-Twitter
📲 YouTube: https://ksecurities.co/KS-Youtube
📲 Threads: https://ksecurities.co/KS-Threads
#KS #หลักทรัพย์กสิกรไทย #KSecurities #การลงทุน #การลงทุนหลักทรัพย์ #ผลตอบแทน #ข่าวหุ้น #หุ้นไทย #PTT #ปตท
คำเตือน : กรุณาทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
