KS : PREVIEW 2Q69 M ZEN

วิเคราะห์โดย KS Research Fundamental

30 ก.ค. 2569

📍M
✅คาดกำไรปกติไตรมาส 2/69 อยู่ที่ 181 ลบ. (-34.3% YoY, +10.9% QoQ) กำไรปกติ 1H69 คาดว่าจะลดลง 32.3% YoY และคิดเป็น 34.1% ของประมาณการกำไรทั้งปีของเรา
✅คาดว่า SSSG จะกลับมาติดลบ จากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐที่ส่งผลกระทบต่อจำนวนลูกค้าที่เข้าใช้บริการร้านอาหาร
✅คงคำแนะนำ “ถือ” พร้อมปรับเพิ่มราคาเป้าหมายกลางปี 2570 เป็น 19.90 บาท หุ้นซื้อขายด้วย PER ปี 2569/70 ที่ 19.8 เท่า/15.5 เท่า และให้อัตราตอบแทนจากเงินปันผล 5.1%

📍ZEN
✅คาดกำไรปกติไตรมาส 2/69 จะอยู่ที่ 17 ลบ. (+58.5% YoY, +7.9% QoQ) กำไรปกติครึ่งแรกของปี 69 คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 39% YoY คิดเป็น 54.3% ของประมาณการกำไรปกติทั้งปีของเรา
✅เราคาดว่า SSSG จะยังคงติดลบต่อไป สะท้อนถึงการฟื้นตัวของอุปสงค์ในอัตราที่ค่อนข้างช้า
✅คงคำแนะนำ “ถือ” และ TP ที่ 5.6 บาท หุ้นซื้อขายด้วย PER ปี 69 ที่ 27.3 เท่า ซึ่งสูงกว่า CAGR ของกำไรปกติในช่วง 3 ปีที่ 20.3% บ่งชี้ว่า upside ต่อมูลค่าหุ้นมีจำกัด