KS : COM7 แนวโน้มการเติบโตที่เพิ่มขึ้นหนุนการปรับเพิ่มมูลค่าหุ้น

วิเคราะห์โดย KS Research Fundamental

30 ก.ค. 2569

📍พรีวิวไตรมาส 2/2569

✅คาดกำไรปกติไตรมาส 2/69 อยู่ที่ 1.25 พันลบ. เพิ่มขึ้น 23% YoY และ 3% QoQ จากยอดขายที่สูงขึ้น GPM ที่ปรับตัวดีขึ้น และการรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากโครงการ U-fund ที่เพิ่มขึ้น

📍มุมมองของเรา

✅เรายังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มการเติบโตของ COM7 ประการแรก เป้าหมายการเติบโตของรายได้ปี 2569 ที่ 10% และการเติบโตของกำไรที่ 10-15% ของบริษัทฯ มีความเป็นไปได้สูงที่จะบรรลุ เมื่อเทียบกับประมาณการของเราที่คาดว่ารายได้และกำไรในช่วงครึ่งแรกปี 2569 จะเติบโต 14% YoY และ 25% YoY ตามลำดับ ประการที่สอง เราคาดว่าการปรับขึ้นราคาสินค้า Apple ในเดือนมิ.ย.ที่ผ่านมา จะส่งผลบวกโดยตรงต่อ COM7 เนื่องจากราคาขายเฉลี่ย (ASP) ที่สูงขึ้นน่าจะชดเชยผลกระทบจากยอดขายต่อหน่วยที่ลดลงได้มากกว่า ดังนั้น เราคาดว่ารายได้และกำไรในไตรมาส 3/2569 จะยังคงเติบโต YoY

📍แนะนำ “ซื้อ”

✅เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” สำหรับ COM7 และปรับเพิ่มราคาเป้าหมายกลางปี 2570 จาก 28.80 บาท เป็น 34.12 บาท เพื่อสะท้อนการปรับเพิ่มประมาณการกำไรและการปรับเพิ่มระดับมูลค่าหุ้นของทั้งธุรกิจค้าปลีกสินค้าไอทีและธุรกิจ U-Fund COM7 ยังคงเป็นผู้ประกอบการธุรกิจค้าปลีกสินค้าไอทีที่แข็งแกร่งที่สุด จากการเติบโตของยอดขายธุรกิจค้าปลีกสินค้าไอทีที่โดดเด่นในไตรมาส 1/2569 ซึ่งสะท้อนการขยายส่วนแบ่งการตลาดจากคู่แข่งอย่างต่อเนื่อง ประกอบกับการเติบโตของธุรกิจ U-Fund ที่จะช่วยหนุนอัตรากำไรของบริษัทฯ ให้สูงขึ้นอีก มูลค่าหุ้นในปัจจุบันยังอยู่ในระดับน่าสนใจ โดยซื้อขายด้วย PER ปี 2569 ที่ 14.9 เท่า หรือประมาณ 1SD ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต เทียบกับประมาณการการเติบโตของกำไรต่อหุ้น (EPS) ปี 2569 ที่ 18%