KS : ADVICE คาดกำไร 2Q69 แข็งแกร่ง จากยอดขายที่โตค่อนข้างดี

วิเคราะห์โดย KS Research Fundamental

24 ก.ค. 2569

📍พรีวิวไตรมาส 2/2569

✅ADVICE มีกำหนดประกาศงบการเงินไตรมาส 2/2569 ในวันที่ 14 ส.ค. เราคาดว่าบริษัทฯ จะรายงานกำไรสุทธิที่ 120 ลบ. เพิ่มขึ้น 60% YoY จากการปรับตัวดีขึ้นของอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ทั้งในธุรกิจค้าปลีกและค้าส่ง และเพิ่มขึ้น 3.6% QoQ จากยอดขายที่แข็งแกร่งขึ้น กำไรสุทธิช่วงครึ่งแรกของปี 2569 คิดเป็น 61% ของประมาณการทั้งปีของเราที่ 387 ลบ. นอกจากนี้ เราคาดว่า ADVICE จะประกาศจ่ายเงินปันผลต่อหุ้น (DPS) สำหรับช่วงครึ่งแรกของปี 2569 ที่ 0.28 บาท คิดเป็นอัตราการจ่ายที่ 74% และอัตราตอบแทนเงินปันผล (DY) ต่อปีที่ 6.1%

📍มุมมองของเรา

✅เรายังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มการเติบโตของ ADVICE ประการแรก เมื่อนำเป้า GPM ที่บริษัทให้ไว้สำหรับไตรมาส 3/2569 และไตรมาส 4/2569 ที่ 11.0% และ 10.5% ตามลำดับ มารวมกับประมาณการ GPM ของเราในช่วงครึ่งแรกของปี 2569 จะได้ GPM ทั้งปี 2569 ที่ราว 11.3% หากนำสมมติฐานดังกล่าวไปใช้กับประมาณการปี 2569 ของเรา จะสะท้อน upside risk ที่ประมาณ 10% ต่อประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ล่าสุดที่ 387 ลบ. ประการที่สอง เราคาดว่ารายได้และกำไรไตรมาส 3/2569 จะเติบโต YoY โดยได้รับแรงหนุนจากการปรับขึ้นราคาผลิตภัณฑ์ Apple และปัจจัยบวกต่อสินค้า IT จากการเร่งเบิกจ่ายงบประมาณภาครัฐ

📍“ซื้อ”

✅เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” สำหรับ ADVICE และปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 7.77 บาท จาก 7.53 บาท จากการปรับปีฐานการประเมินมูลค่าหุ้นจากสิ้นปี 2569 ไปเป็นกลางปี 2570 มูลค่าหุ้นล่าสุดยังน่าสนใจ โดยซื้อขายด้วย PER ปี 2569 ที่เพียง 10.7 เท่า เทียบกับประมาณการการเติบโตของกำไรต่อหุ้น (EPS) ปี 2569 ที่ 45% YoY พร้อมทั้งเสนออัตราตอบแทนเงินปันผล (DY) ปี 2569 ที่น่าสนใจที่ 6.1%