KS: FPT ขยายธุรกิจไปยังกลุ่มนิคมอุตสาหกรรมมากขึ้น

วิเคราะห์โดย KS Research Fundamental

9 ธ.ค. 2568

KS: FPT ขยายธุรกิจไปยังกลุ่มนิคมอุตสาหกรรมมากขึ้น🏭

✅ FPT เตรียมพัฒนานิคมฯ แห่งที่ 2 ที่ชลบุรีหลังนิคมฯ แห่งแรกคือ ARAYA ได้รับการตอบรับที่ดี แนวโน้มการเติบโตระยะยาวแข็งแกร่งมากขึ้น

✅ แม้แนวโน้มธุรกิจที่อยู่อาศัยยังคงท้าทาย แต่ผลิตภัณฑ์และกลยุทธ์ใหม่จะช่วยหนุนกลุ่มธุรกิจหลักนี้ในปี FY2569 ขณะที่คาดธุรกิจอสังหาฯ เพื่ออุตสาหกรรมและพาณิชย์ยังมีแนวโน้มการเติบโตเชิงบวก

✅ แนะนำ “ซื้อ” ด้วย TP ที่ 9.0 บาท ความสำเร็จในการโอนกรรมสิทธิ์ที่ดินที่ ARAYA จะเพิ่ม upside risk ต่อประมาณการของเรา

มุมมอง KS

✍️แนะ “ซื้อ” FPT ด้วยราคาเป้าหมายที่ 9.0 บาท จากมูลค่าหุ้นที่ -1.5SD (PER 5 ปี) และ -2.0SD (PBV 5 ปี) และอัตราตอบแทนเงินปันผล 1 ปี ที่ 4.5% หุ้นจึงมี risk-return profile ที่น่าดึงดูดใจ กลยุทธ์การขยายธุรกิจอย่างระมัดระวังในธุรกิจที่อยู่อาศัยซึ่งใช้เงินลงทุนสูงน่าจะช่วยลดอัตราหนี้สินต่อทุนและเป็นปัจจัยหนุนเพิ่มเติม

✍️เราคาดว่าปี FY2569 จะได้ประโยชน์จากการฟื้นตัวของธุรกิจหลัก การขาดหายไปของค่าเผื่อด้อยค่าจำนวน 520 ลบ. ที่บันทึกไว้ในปี FY2568 และการเริ่มโอนกรรมสิทธิ์ที่ดินของโครงการ ARAYA จะช่วยขับเคลื่อนแนวโน้มการเติบโตปี 2569 ให้แข็งแกร่ง