KS : ADVICE แนวโน้ม 4Q68 สดใส พร้อมเป้าหมายปี 69 ที่ทะเยอทะยาน

วิเคราะห์โดย KS Research Strategy

6 ธ.ค. 2568

📌มีอะไรใหม่?

✅มุมมองเชิงบวกต่องาน Opp Day ตามแนวโน้มการเติบโตของรายได้และกำไรไตรมาส 4/68 ที่สดใส ยอดขาย Apple ช่วง 9 เดือนแรกของปี 68 ที่แข็งแกร่ง และเป้าการเติบโตของรายได้ปี 69 ที่สูงถึง 30% YoY

📌แนวทางธุรกิจ

✅เป้าหมายธุรกิจของผู้บริหารทั้งขอบบนและขอบล่างปี 2568 สะท้อนถึงรายได้และกำไรไตรมาส 4/2568 ที่ 4.7-5.5 พันลบ. และ 7.9-9.1 ลบ. คิดเป็นการเติบโตที่ 37-57% YoY และ 50-73% YoY เทียบกับการเติบโตช่วง 9 เดือนแรกของปี 2568 ที่ 14.6% และ 13.4% YoY ตามลำดับ ประมาณการของเราพิจารณาจากสมมติฐานรายได้ไตรมาส 4/2568 ที่ 3.8 พันลบ. (+10% YoY) และกำไรที่ 78 ลบ. (+48% YoY และ +18% QoQ) ขณะเดียวกัน ประมาณการกำไรปี 2568 ล่าสุดของเราที่ 289 ลบ. สอดคล้องกับแนวทางกำไรขอบล่างของผู้บริหาร ขณะที่เป้ากำไรขอบบนเสนอ upside มากที่สุดถึง 5%

📌มุมมองของเรา

✅เราคงมุมมองที่เป็นบวกต่อแนวโน้มการเติบโตของ ADVICE ประการแรก แนวโน้มของบริษัทฯ แสดงให้เห็นถึงการเติบโตของรายได้และกำไรไตรมาส 4/2568 ที่แข็งแกร่ง โดยได้รับแรงหนุนจากยอดขาย Apple ที่สูงขึ้นและแรงหนุนจากสินค้าไอที ซึ่งสอดคล้องกับแนวโน้มที่พบในธุรกิจค้าปลีกไอทีอื่นๆ ประการที่สอง ยอดขาย Apple ช่วง 9 เดือนแรกของปี 2568 อยู่ที่ 1.6 พันลบ. คิดเป็นการเติบโตที่ 181% YoY ซึ่งเป็นผลมาจากความสำเร็จในการขยายสาขา iStore

✅ซึ่งทำให้บริษัทฯ สามารถเข้าถึงความต้องการสินค้าในพื้นที่ตัวเมืองต่างจังหวัดได้เพิ่มมากขึ้น โดยเฉพาะยอดขาย Apple ช่วง 9 เดือนแรกของปี 2568 คิดเป็น 86% ของประมาณการทั้งปีของเรา ประการที่สาม เป้าการเติบโตของรายได้ปี 2569 ที่ทะเยอทะยานของบริษัทฯ ที่ 30% ยังบ่งบอกถึงประมาณการส่วนเพิ่มต่อสมมติฐานการเติบโตของรายได้ปี 2569 ของเราที่ 16%

📌คงคำแนะนำ “ซื้อ” และ TP สิ้นปี 69 ที่ 7.78 บาท การเติบโตระยะยาวยังคงดำเนินต่อไป ขณะที่มูลค่าหุ้นล่าสุดดูไม่แพง โดยซื้อขายด้วย PER ปี 68 ที่ 10.8 เท่า เทียบกับประมาณการกำไรปกติด้วย CAGR 3 ปีที่ 15.5%