KS : กลุ่มการเงิน ราคารถยนต์และรถบรรทุกกำลังจะแตะจุดต่ำสุด

Analysis by KS Research Strategy

Jan 9, 2026

📍ราคารถยนต์มือสองปรับตัวสูงขึ้น YoY

✅ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) รายงานว่า ดัชนีราคารถยนต์มือสองปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องนับตั้งแต่เดือน พ.ย.2567 สาเหตุหลักมาจากการลดลงของอุปทานรถยนต์ถูกยึดที่เข้าสู่ตลาด เนื่องจากผู้ประกอบการสินเชื่อได้แก้ไขปัญหาคุณภาพสินทรัพย์ไปแล้วเป็นส่วนใหญ่ หลังจากมีการยึดรถอย่างมากตั้งแต่ปี 2566

✅หากมองไปข้างหน้า เราคาดว่าดัชนีราคารถยนต์มือสองจะยังคงเติบโตอย่างค่อยเป็นค่อยไป YoY โดยได้รับแรงหนุนจากแนวโน้มคุณภาพสินทรัพย์ที่ปรับดีขึ้นในกลุ่มผู้ประกอบการสินเชื่อจำนำทะเบียนรถและสินเชื่อเช่าซื้อ (HP) เมื่อเทียบกับช่วงปี 2565-67

📍ราคารถยนต์มีเสถียรภาพ ทำให้ผู้ประกอบการด้านการเงินกลับมาเติบโตได้อีกครั้ง

✅เมื่อราคารถยนต์มือสองมีเสถียรภาพและคาดการณ์ได้มากขึ้น ผู้ประกอบการด้านการเงินจึงสามารถสะท้อนการเปลี่ยนแปลงของราคารถยนต์ในสมมติฐานอัตราส่วนเงินกู้ต่อมูลค่า (LTV) และการประเมินมูลค่าในงบดุลได้ดียิ่งขึ้น ซึ่งจะช่วยให้ผู้ประกอบการด้านการเงินมีความมั่นใจมากขึ้นในการกลับมาปล่อยสินเชื่อใหม่ หลังจากความกังวลเกี่ยวกับผลขาดทุนที่ไม่คาดคิดจากสินทรัพย์ที่ถูกยึดคืนลดลง

📍มุมมองเป็นกลาง

✅เราคงมุมมองที่เป็นกลางต่อกลุ่มการเงิน ในขณะที่ยังคงมุมมองเชิงบวกต่อผู้ให้บริการสินเชื่อจำนำทะเบียนรถ และมุมมองเชิงลบต่อผู้ให้บริการสินเชื่อรถบรรทุก เราเชื่อว่าผู้ประกอบการสินเชื่อ HP รถยนต์ (เช่น KKP TISCO, BAY และ TTB) และผู้ประกอบการสินเชื่อจำนำทะเบียนรถ (MTC SAWAD TIDLOR SAK, HENG และ TURBO) จะได้รับประโยชน์จากการฟื้นตัวของดัชนีราคารถยนต์มือสอง ในขณะเดียวกัน เรายังคงมีมุมมองที่เป็นลบต่อผู้ประกอบการสินเชื่อ HP รถบรรทุก (ASK THANI และ MICRO) ตามแรงกดดันด้านกำไรหลังพอร์ตสินเชื่อของบริษัทหดตัวลงอย่างรวดเร็ว