KS : สรุปงบ 3Q68 กลุ่มชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์📊

Analysis by KS Research Strategy

Dec 27, 2025

📍กำไรไตรมาส 3/2568 แตกต่างกันชัดเจน

✅กำไรปกติรวมของกลุ่มชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ไตรมาส 3/2568 อยู่ที่ 7 พันลบ. เพิ่มขึ้น 2% YoY และ 42% QoQ โดยมีความแตกต่างชัดเจนตามระดับการพึ่งพาตลาดและโครงสร้างสินค้า

✅โดย DELTA นำกลุ่มด้วยกำไรปกติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 6.4 พันลบ. จากอุปสงค์ที่เกี่ยวกับ AI ที่แข็งแกร่งและการขยายตัวของอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ขณะที่ SVI และ KCE ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง QoQ เช่นกัน ในทางตรงกันข้าม HANA ทำผลงานได้ค่อนข้างแย่จากอัตรากำไรที่ลดลงและการขาดทุนอย่างต่อเนื่องของธุรกิจ PMS สะท้อนความแตกต่างและการแบ่งขั้วภายในกลุ่มธุรกิจ

📍คงมุมมองที่เป็นกลางต่อกลุ่มชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์

✅เรามีความระมัดระวังมากขึ้นในครึ่งแรกของปี 2569 จากแรงกดดันต่ออัตรากำไรตามเงินบาทที่แข็งค่า และความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้นซึ่งอาจกระตุ้นให้สหรัฐฯ หันใช้มาตรการด้านภาษีศุลกากร เรามองว่าปัจจัยเหล่านี้ทำให้เกิด downside risk ต่อประมาณการกำไรของเรา

📍KCE เป็นหุ้นเด่น KCE ยังคงเป็นหุ้นเด่นของเราจากแนวโน้มอุตสาหกรรมยานยนต์ที่ปรับตัวดีขึ้น และการขยายตัวของ GPM อย่างต่อเนื่องจากการลดต้นทุน