TU เพิ่มคำแนะนำ หลัง 2Q68 ดีกว่าคาด และความเสี่ยงด้านภาษีลดลง

TU เพิ่มคำแนะนำ หลัง 2Q68 ดีกว่าคาด และความเสี่ยงด้านภาษีลดลง

Analysis by KS Research Strategy
Aug 13, 2025
Back

TU เพิ่มคำแนะนำ หลัง 2Q68 ดีกว่าคาด และความเสี่ยงด้านภาษีลดลง

  • กำไรปกติไตรมาส 2/68 ของ TU อยู่ที่ 1.2 พันลบ. (-16% YoY, +99.7% QoQ) ดีกว่าที่เราคาดไว้ 4.8% และสูงกว่าของตลาด 6% จาก GPM ที่แข็งแกร่ง
  • TU ปรับลดเป้าปี 68 ลงเหลือใกล้เคียงกับประมาณการล่าสุดของเรา โดยยังคงสมมติฐานกำไรปี 68 ไว้ที่ 4.4 พันลบ. ลดลง 12% YoY (EPS ที่ 1.06 บาท, -2.4% YoY)
  • การเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นใน MC เป็น 20% น่าจะส่งผลดีต่อ TU ในระยะยาว ปรับเพิ่มคำแนะนำเป็น “ซื้อ” และเพิ่ม TP เป็น 13.1 บาท ตามการปรับเพิ่มคำแนะนำ ITC ความกังวลเกี่ยวกับภาษีศุลกากรสหรัฐฯ ที่ลดลง และ EPS ที่เพิ่มขึ้นจากการซื้อหุ้นคืน

มุมมอง KS
แนะ “ซื้อ” เราปรับราคาเป้าหมายเป็น เป็น 13.10 บาท จาก 10.25 บาท โดยรวมราคาเป้าหมายที่ปรับแล้วของ ITC จาก 11.8 บาท เป็น 15.5 บาท/หุ้น ซึ่งคำนวนจากเป้า PER ที่ 14 เท่า และ EPS ที่เพิ่มขึ้นจากการเสร็จสิ้นโครงการซื้อหุ้นคืนของ TU การประเมินมูลค่าหุ้นของเราอิงด้วยวิธี SOTP ซึ่งประกอบด้วยมูลค่าหุ้นของ ITC ที่ 7.0 บาท/หุ้น และมูลค่าของธุรกิจที่เหลือของ TU ที่ 6.1 บาท/หุ้น และด้วย upside ที่น่าสนใจมากขึ้นต่อราคาเป้าหมายใหม่ของเราและความกังวลเกี่ยวกับภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ที่บรรเทาลง

เราจึงปรับเพิ่มคำแนะนำเชิงกลยุทธ์เป็น “ซื้อ” จาก “ถือ” โดย ณ ปัจจุบัน หุ้นซื้อขายอิงตาม EPS ปี 2568 ที่ 10.9 เท่า หรือประมาณ 0.5SD ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย PER ล่วงหน้าในอดีต

TU ประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลที่ 0.35 บาท/หุ้น สำหรับผลประกอบการครึ่งแรกของปี 2568 คิดเป็นอัตราการที่ 59% และอัตราตอบแทนเงินปันผลปัจจุบันที่ 3% และมีกำหนดขึ้นเครื่องหมาย XD ในวันที่ 15 ส.ค.

เปิดพอร์ตลงทุน >> https://ksecurities.co/open-account

Follow us :
LINE : https://ksecurities.co/KS-LineOA
Facebook: https://ksecurities.co/KS-Facebook
Instagram: https://ksecurities.co/KS-Instagram
Twitter: https://ksecurities.co/KS-Twitter
YouTube: https://ksecurities.co/KS-Youtube
Threads: https://ksecurities.co/KS-Threads

KS #หลักทรัพย์กสิกรไทย #KSecurities #หุ้น #หุ้นไทย #ข่าวหุ้น #ลงทุน #TU

Search

Recommended searches