ภาษาไทย
English
KS: Preview งบ 4Q68 : CPALL vs CPAXT
🏪 CPALL: คาดกำไรไตรมาส 4/68 จะเติบโต QoQ ทรงตัว YoY
📌 เราคาดว่ากำไรไตรมาส 4/68 จะอยู่ที่ 7.1 พันลบ. ลดลง 0.8% YoY ตามส่วนแบ่งกำไรจาก CPAXT ที่ลดลง แต่จะเพิ่มขึ้น 8.0% QoQ จากการเป็นช่วงฤดูกาลที่มีการใช้จ่ายสูงและช่วงไฮซีซั่น
📌 คาดยอดขายไตรมาส 4/68 จะอยู่ที่ 252.2 แสนลบ. SSSG ของธุรกิจ CVS ลดลง 2% GPM จะเพิ่มขึ้นเป็น 23.0% จากยอดขายผลิตภัณฑ์พร้อมรับประทานที่สูงขึ้น SG&A ที่จะเพิ่มขึ้น 5% YoY และ 2.6% QoQ เป็น 20.9% ของยอดขาย
📌 คาดกำไรปี 68 จะอยู่ที่ 2.81 หมื่นลบ. (+11% YoY) และจะเติบโตต่อเนื่อง 10.7% เป็น 3.10 หมื่นลบ. ในปี 69
มุมมอง KS
🎯 แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย เป็น 57.20 บาท คำนวณมูลค่าหุ้นอิงด้วยวิธี DCF โดยลดสมมติฐานการเติบโตระยะยาวลงเหลือ 1.5% จากเดิม 2.0% และใช้อัตราคิดลดที่ 9.1% ปัจจุบัน หุ้นซื้อขายด้วย PER ปี 2569 ที่ 12.4 เท่า หรือ 2.1SD ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยล่วงหน้า
🛒CPAXT : คาดกำไรไตรมาส 4/68 ลดลง YoY แต่เพิ่มขึ้น QoQ
📌 คาดกำไรไตรมาส 4/68 ที่ 3.1 พันลบ. ลดลง 23% YoY จากผลการดำเนินงานของธุรกิจ B2C ที่อ่อนแอ แต่เพิ่มขึ้น 63.8% QoQ จากปัจจัยฤดูกาลที่เป็นช่วงไฮซีซัน และการรับรู้ผลการดำเนินงานของ Lucky Frozen เต็มไตรมาส คาดกำไรสุทธิปี 2568 จะลดลง 6.8% YoY
📌 คาด SSSG ในไตรมาส 4/68 จะทรงตัว ด้วยยอดขายรวม 1.22 แสนลบ. (+2.4% YoY) อัตรากำไรของธุรกิจค้าส่งปรับดีขึ้น ขณะที่อัตรากำไรของธุรกิจค้าปลีกลดลงจากการแข่งขันที่รุนแรงขึ้น และ SG&A ควบคุมได้ดีที่ 13.4%
📌 เราประเมินกำไรปี 2569 ที่ 1.1 หมื่นลบ. (+12.7% YoY)
มุมมอง KS
🎯 แนะนำ “ถือ” ราคาเป้าหมาย เป็น 16.40 บาท ประเมินมูลค่าอิงวิธีคิดลดเงินสด (DCF) โดยใช้อัตราคิดลด 8.0% ซึ่งเทียบเท่ากับ PER ปี 2569 ที่ 15.4 เท่า หรือราว 2.0SD ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย PER ล่วงหน้าในอดีตของ CPAXT ปัจจุบันหุ้นซื้อขายที่ PER ปี 2569 ที่ 14.0 เท่า หรือประมาณ
📲เปิดพอร์ตลงทุน >> https://ksecurities.co/open-account
⛳Follow us :
📲 LINE : https://ksecurities.co/KS-LineOA
📲 Facebook: https://ksecurities.co/KS-Facebook
📲 Instagram: https://ksecurities.co/KS-Instagram
📲 Twitter: https://ksecurities.co/KS-Twitter
📲 YouTube: https://ksecurities.co/KS-Youtube
📲 Threads: https://ksecurities.co/KS-Threads
KS #หลักทรัพย์กสิกรไทย #KSecurities #การลงทุน #การลงทุนหลักทรัพย์ #ผลตอบแทน #ข่าวหุ้น #หุ้นไทย #CPALL #CPAXT
คำเตือน : กรุณาทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
