ALLY : กำไรต่อหน่วย 2Q68 ดีขึ้น QoQ มีแผนซื้อสินทรัพย์ใหม่

Analysis by KS Research Strategy

Aug 26, 2025

Back

ALLY : กำไรต่อหน่วย 2Q68 ดีขึ้น QoQ มีแผนซื้อสินทรัพย์ใหม่

core EPU ไตรมาส 2/68 อยู่ที่ 0.179 บาท (ทรงตัว YoY, +11.8% QoQ) ส่งผลให้ core EPU 1H68 คิดเป็น 50.0% ของประมาณการทั้งปี

การจ่ายเงินปันผล ALLY ประกาศจ่ายเงินปันผลต่อหน่วยไตรมาส 2/2568 ที่ 0.112 บาท (-15.8% YoY, +1.8% QoQ) คิดเป็นอัตราการจ่ายปันผล 93.2% และให้อัตราตอบแทนจากเงินปันผลต่อปี 10.14% โดยมีกำหนดขึ้นเครื่องหมาย XD วันที่ 28 ส.ค. และจ่ายเงินวันที่ 26 ก.ย. DPU ครึ่งแรกปี 2568 คิดเป็น 52.0% ของประมาณการทั้งปีที่ 0.427 บาท

การดำเนินงาน รายได้ค่าเช่าและค่าบริการปกติไตรมาส 2/2568 อยู่ที่ 378 ลบ. (-2.2% YoY, +3.6% QoQ) การปรับตัวเพิ่มขึ้น QoQ มาจากอัตราการเช่าเฉลี่ยเพิ่มขึ้นเป็น 92.9% (-0.03% YoY, +0.02% QoQ) หนุนจากกิจกรรมการตลาดและงานอีเวนต์ในศูนย์การค้าที่บริหาร เช่น Kid Playland, Education Fun Fair, Teds Play Steam Robotic และ Ally Green Fest ประกอบกับ ค่าเช่าเฉลี่ยที่ปรับตัวดีขึ้นอยู่ที่ 588 บาท/ตร.ม./เดือน (-2.5% YoY, +4.7% QoQ) โดยกองทรัสต์ยังคงมีระดับอัตราการต่อสัญญาเช่าที่สูง 93.5% ในไตรมาสนี้ โดยรายได้ปกติครึ่งแรกปี 2568 คิดเป็น 47.7% ของประมาณการทั้งปีของเรา

อัปเดต เมื่อวันที่ 8 ส.ค. 2568 ALLY แจ้งต่อตลาดหลักทรัพย์ฯ เกี่ยวกับแผนลงทุนทรัพย์สินเพิ่มเติมครั้งที่ 8 และครั้งที่ 9 การลงทุนครั้งที่ 8 เป็นการขยายสิทธิการเช่าที่ดินและอาคาร Crystal Design Center (CDC) ออกไปอีก 5 ปี (2592–97) มูลค่าการลงทุนไม่เกิน 200 ลบ. โดยใช้เงินกู้เป็นหลัก ส่วนการลงทุนครั้งที่ 9 เป็นการลงทุนในศูนย์การค้าสามแห่ง ได้แก่

1) The Zone Town in Town

2) Saimai Avenue

3) Chan at The Avenue

รวมมูลค่าการลงทุนไม่เกิน 1,561 ลบ. โดยใช้เงินกู้และการเพิ่มทุนร่วมกัน โดย ALLY จะจัดประชุมผู้ถือหน่วยลงทุนในวันที่ 9 ต.ค. 2568 เพื่อขออนุมัติการเพิ่มทุนไม่เกิน 185 ล้านหน่วย หากสำเร็จจะทำให้กองมีจำนวนหน่วยลงทุนรวมไม่เกิน 1,059.1 ล้านหน่วย

มุมมอง KS

แนะนำ “ซื้อ” Target Price 6.70 บาท อิงจาก DY เฉลี่ยปี 2568–70 ที่ 9% IRR 10.78% และ WALE 24.7 ปี