AURA สินเชื่อทองคำที่แข็งแกร่งจะหนุนการเติบโตของกำไร

Analysis by KS Research Strategy

Aug 30, 2025

ผู้บริหารคงเป้าการเติบโตของกำไรที่ 20-30% และการเปิดสาขาสิ้นปีที่ 644 สาขา แต่เพิ่มเป้าสินเชื่อทองคำจาก 7.5 พันลบ. เป็น 8.0 พันลบ.
มุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มการเติบโตจากแนวโน้มกำไรที่สามารถทำได้จริงและพอร์ตสิเชื่อทองคำที่แข็งแกร่งควบคู่ไปกับการขยายตัวของ GPM ที่อาจเกิดขึ้นจากการปรับค่ากำเหน็จ
เราคงแนะนำ “ซื้อ” AURA และราคาเป้าหมายกลางปี 2569 เดิมที่ 19.61 บาท เราชอบว่า AURA จากแนวโน้มการเติบโตในระยะยาว เนื่องจากบริษัทฯ มีสถานะเงินทุนที่เพียงพอในการเพิ่มส่วนแบ่งการตลาดผ่านการขยายสาขาในอุตสาหกรรมทองคำของไทย เมื่อเทียบกับคู่แข่งในประเทศ
ขณะที่เป้าหมายพอร์ตสินเชื่อทองคำปี 2570 ที่ 2 หมื่นลบ. จะช่วยกระตุ้นอัตรากำไรสุทธิให้ขยายตัวอย่างต่อเนื่อง โดยในเชิง YTD ราคาหุ้นปรับตัวขึ้น 2% เทียบกับ SET ที่ลดลง 10.5% ขณะที่มูลค่าหุ้นล่าสุดดูเหมือนจะไม่แพงมากนัก โดยซื้อขายด้วย PER ปี 2568-69 ที่ 15 เท่า และ 13.5 เท่า เทียบกับการคาดการณ์การเติบโตของ core EPS ปี 2568-69 ที่ 17.2% และประมาณการอัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อปี (CAGR) ของ core EPS ในช่วง 3 ปีของเราที่ 15.5%