Company Analysis

สรุปงบ 1Q68 หุ้นหมูและไก่

CPF

CPF คาดว่าราคาสุกรยังคงอยู่ในระดับสูงต่อเนื่องในตลาดหลักจากอุปทานที่ตึงตัว ขณะที่แนวโน้มต้นทุนอาหารสัตว์ยังคงสนับสนุนอัตรากำไร
การเข้าซื้อหุ้น CPP ล่าสุดช่วยเพิ่มกำไร ขณะที่ราคาสุกรที่ปรับตัวสูงขึ้น และต้นทุนอาหารสัตว์ที่ทรงตัวช่วยหนุนกำไร QoQ ส่งผลให้มีการปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2568 ขึ้นเกือบ 40% โดยคาดว่าจะเติบโตแข็งแกร่ง YoY ที่ 45%
คงคำแนะนำ “ซื้อ” พร้อมปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 29.9 บาท จากเดิม 28.4 บาท

BTG

BTG มีมุมมองเชิงบวกต่อผลการดำเนินงานไตรมาส 2/68 จากราคาสุกรที่เพิ่มขึ้น ต้นทุนอาหารสัตว์ที่ลดลง และคำสั่งซื้อส่งออกที่เพิ่มขึ้น คาดสิทธิพิเศษทางภาษีจะหนุน GPM ที่ดีกว่าคาด
การเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ-ไทยที่กำลังดำเนินอยู่อาจส่งผลให้ต้นทุนอาหารสัตว์ลดลงอีก โดยคาดว่าราคาข้าวโพดจะลดลง 7–8% ส่งผลให้ประสิทธิภาพด้านต้นทุนดีขึ้น
กำไรขั้นต้นที่กว้างขึ้นและอัตราภาษีที่ต่ำลงส่งผลให้มีการปรับประมาณการกำไรขึ้น 20% ในปี 68 และ 2.4% ในปี 69-70

GFPT

กำไรสุทธิไตรมาส 1/68 อยู่ที่ 641 ลบ. เพิ่มขึ้น 37.6% YoY และ 65% QoQ จากกำไรที่เพิ่มขึ้นของ JV และ GPM ที่ขยายตัว ผลประกอบการสูงกว่าประมาณการของเราราว 12% และสูงกว่าของตลาด 38%
ยอดขายไตรมาส 1/68 เพิ่มขึ้น 2.7% YoY จากราคาขายผลิตภัณฑ์ที่สูงขึ้น แต่ลดลง 5.1% QoQ จากยอดขายส่งออกที่ลดลงและยอดขายอาหารสัตว์น้ำที่ลดลง GPM ในไตรมาส 1/68 ขยายตัว 1.5 ppt YoY และ 1.2 ppt QoQ จากต้นทุนอาหารสัตว์ที่ลดลง ซึ่งแนวโน้มจะยังคงลดลงต่อเนื่อง ขณะที่กำไรจาก JV มีแนวโน้มลดลงในไตรมาส 2/68
คงคำแนะนำ “ซื้อ” โดยปรับ TP เพิ่มเป็น 13.4 บาท เพื่อสะท้อนการปรับประมาณการกำไร