STGT : อุตสาหกรรมถุงมือยางฟื้นตัว

• STGT รายงานกำไรปกติที่ 372 ลบ. เพิ่มขึ้น 13.9 เท่า YoY และ 2.2 เท่า QoQ ผลประกอบการสูงกว่าที่เราคาดไว้ 186% ที่ 116 ลบ. จากอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่สูงกว่าคาดมุมมอง KS
• ใจความสำคัญของการประชุมนักวิเคราะห์ประจำไตรมาสที่ 2/67 เป็นไปในเชิงบวกเล็กน้อย STGT ยังคงเป้าปริมาณการขายปี 67 ไว้ที่ 4.0-4.1 หมื่นล้านชิ้น จากความต้องการถุงมือที่แข็งแกร่ง
• อุตสาหกรรมถุงมือฟื้นตัว เราเชื่อว่าสถานการณ์เลวร้ายที่สุดได้ผ่านพ้นไปแล้ว เนื่องจากผู้ผลิตถุงมือยางชั้นนำเริ่มเห็นทั้งปริมาณการขายและ ASP ปรับตัวเพิ่มขึ้น โดยเราคาดว่าอุปสงค์และอุปทานของตลาดจะปรับเข้าสู่ภาวะปกติ เนื่องจาก 1) บริษัทใหญ่ๆ ปรับกำลังการผลิตให้อยู่ในระดับที่เหมาะสม โดยที่ STGT ไม่มีแผนที่จะเปิดโรงงานที่เลิกใช้งานไปแล้วในอนาคตอันใกล้นี้ และ 2) อุปสงค์ทั่วโลกกลับมาเป็นปกติ เนื่องจากการเติมสต๊อกถุงมือยางยังคงดำเนินต่อไป
• แนวโน้มไตรมาส 3/2567 เป็นบวก เราคาดว่ากำไรไตรมาส 3/2567 จะยังคงแข็งแกร่ง โดยได้รับแรงหนุนจาก 1) ปริมาณการขายถุงมือที่เพิ่มขึ้น เนื่องจากราคาค่าระวางเรือที่สูงเริ่มผ่อนคลายลงในเดือนนี้ 2)  ASP ทรงตัวจากความต้องการถุงมือยางทั่วโลกที่เพิ่มขึ้น ส่งผลให้บริษัทฯ มีอำนาจในการกำหนดราคามากขึ้น และ 3) ต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลงตามราคาน้ำยางข้นที่ปรับตัวลง 13%  QTD ส่งผลให้เราคาดว่าอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) จะยังคงอยู่ที่ระดับตัวเลข 2 หลัก
• คงประมาณการกำไรปี 2567 เนื่องจากกำไรปกติในครึ่งแรกของปี 2567 คิดเป็น 51% ของประมาณการทั้งปีของเรา เราจึงเชื่อว่าสมมติฐานกำไรปกติปี 2567 ที่ 956 ลบ. ยังคงมีความเป็นไปได้

✍️ แนะนำ “ซื้อ” Target Price  12.00 บาท จากการมูลค่าประเมินที่น่าสนใจและปัญหาอุปทานถุงมือยางส่วนเกินที่บรรเทาลง

เปิดพอร์ตลงทุน >> https://ksecurities.co/open-account

Follow us :

LINE : https://ksecurities.co/KS-LineOA

Facebook: https://ksecurities.co/KS-Facebook

Instagram: https://ksecurities.co/KS-Instagram

Twitter: https://ksecurities.co/KS-Twitter

YouTube: https://ksecurities.co/KS-Youtube

Threads: https://ksecurities.co/KS-Threads

#KS #หลักทรัพย์กสิกรไทย #KSecurities #หุ้น #หุ้นไทย #ข่าวหุ้น #ลงทุน  #STGT