♟︎ KS : กลยุทธ์ลงทุนหุ้นไทย 4Q69 🇹🇭เป้าหมาย SET โอกาสลงทุนในตลาดหุ้นไทย

วิเคราะห์โดย KS Research Strategy

26 ก.ย. 2569

♟︎ KS : กลยุทธ์ลงทุนหุ้นไทย 4Q69
🇹🇭เป้าหมาย SET โอกาสลงทุนในตลาดหุ้นไทย

🎯ภาพรวมของตลาดหุ้นไทยในช่วงโค้งสุดท้ายของปี คาดยังเผชิญทั้งปัจจัยบวกและลบผสมผสานกัน โดยการเติบโตของเศรษฐกิจไทยปีนี้คาดเติบโตเฉลี่ยราว 2% ต่อปี โดยในช่วงครึ่งปีหลังจะเร่งขึ้นในช่วง 3Q26 ขับเคลื่อนจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐฯ เช่น โครงการไทยช่วยไทยพลัส ขณะที่ช่วง 4Q26 อาจชะลอลง แต่ก็ยังมีมาตรการกระตุ้นเพิ่มเติม เช่น มาตรการด้านการท่องเที่ยว เป็นต้น ส่วนสถานการณ์ตะวันออกกลางคาดจะกลายเป็น New Normal ซึ่งอาจยังส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบยังมีแนวโน้มทรงตัวในระดับสูง ท่ามกลางความเสี่ยงเงินเฟ้อที่สูงขึ้น และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ยังมีความเสี่ยง ซึ่งจุดนี้อาจต้องติดตามการเคลื่อนไหวของนโยบายการเงินของธนาคารกลางต่างๆ ทั่วโลก

📊ส่วนทิศทางกำไรของบริษัทจดทะเบียนของไทย ถือว่ายังอยู่ในเกณฑ์ที่แข็งแกร่ง โดยหากพิจารณากำไรรวมของบริษัทจดทะเบียนที่เราทำการวิเคราะห์ทั้งหมด 179 บริษัท ซึ่งคิดเป็น 88% ของ Market Capitalization ของ SET พบว่ากำไรรวมของปี 2026 คาดจะปรับตัวขึ้นสู่ระดับ 1.22 ล้านล้านบาท (+22%YoY) โดยแรงขับเคลื่อนหลักของกำไรตลาดปีนี้คาดมาจากอุตสาหกรรม พลังงาน, ปิโตรเคมี, สื่อสาร, วัสดุก่อสร้าง และอิเล็กทรอนิกส์ ขณะที่กลุ่มอุตสาหกรรมที่กดดันกำไรตลาด มาจากกลุ่มขนส่ง และสาธารณูปโภค ซึ่งจะเห็นว่ากำไรของกลุ่มที่มีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ ส่วนใหญ่จะเกี่ยวข้องกับความผันผวนของราคาพลังงานที่ปรับตัวขึ้นเด่นในปีนี้ ตอบรับสถานการณ์ตะวันออกกลางที่รุนแรงและยังคงยืดเยื้อ

💡หากพิจารณาแนวโน้มกำไรในช่วงครึ่งปีหลัง เมื่อเทียบกับครึ่งปีแรกของปี 2026 เราคาดว่าอุตสาหกรรมที่มีแนวโน้มขยายตัวดี นำโดย ธุรกิจท่องเที่ยว (+59%HoH)
อสังหาริมทรัพย์ (+33%)
อิเล็กทรอนิกส์ (+30%)
ปิโตรเคมี (+17%)
โรงพยาบาล (+13%)
ในขณะที่กลุ่มที่คาดกำไร 2H26 อาจชะลอลง HoH เช่น กลุ่มขนส่ง และวัสดุก่อสร้าง

💰อย่างไรก็ดีหากประเมินภาพรวมในปี 2027 เราคาดกำไรรวมของบริษัทจดทะเบียนมีโอกาสลดลงเล็กน้อย สู่ระดับ 1.15 ล้านล้านบาท (-5.8%YoY) โดยมีแรงกดดันจากกำไรในกลุ่มพลังงานและปิโตรเคมีจะลดลงแรงเมื่อเทียบกับปี 2026

🚨ประเมิน SET Target ของปี 2027 โดยคาดกำไรรวมที่ 1.15 ล้านล้านบาท หรือคิดเป็น SET EPS ที่ระดับ 105 บาทต่อหุ้น และอ้างอิงระดับ PE ค่าเฉลี่ยที่ 16 เท่า ดังนั้นจะได้เป้าหมาย SET ปี 2027 ที่ระดับ 1,680 จุด (Rollover จากเป้าหมายกลางปี 2027 ที่ระดับ 1,620 จุด)