👷KS: Preview 3Q69 SEAFCO VS PYLON

วิเคราะห์โดย KS Research Fundamental

7 พ.ย. 2569

👷KS: Preview 3Q69 SEAFCO VS PYLON

🏗️ SEAFCO คาดกำไร 3Q69 แข็งแกร่ง พร้อม upside risk ต่อ FY69
📌 คาดกำไรปกติ 3Q69 ที่ 93 ลบ. (+6% YoY, +4% QoQ) หนุนจาก GPM สูงกว่า 30% ขณะที่กำไร 9M69 คิดเป็น 97% ของประมาณการทั้งปี สะท้อน upside risk
📌 Backlog คาดลดเหลือ 755 ลบ. และกำไร 4Q69 มีแนวโน้มอ่อนตัว หลังงานรถไฟฟ้าสายสีส้มใกล้แล้วเสร็จ แต่โครงการ Double Deck และ M5 อาจหนุนปี 2570
📌 คาดกำไรปี 2570 ทรงตัวใกล้เคียงปี 2569 โดยยังประเมินอย่างระมัดระวัง แต่มี Upside หาก Backlog เพิ่มขึ้นใกล้ระดับกำลังการผลิตเต็มที่
มุมมอง KS
📌 แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 4.39 บาท จากอุปสงค์งานเสาเข็มที่สูง แนวโน้มมาร์จิ้นแข็งแกร่ง และอัตราปันผลราว 4.9%

🚧 PYLON คาดกำไรปกติ 4Q68 แข็งแกร่ง พร้อมอัตราตอบแทนเงินปันผลสูง
👉 คาดกำไรปกติ 3Q69 ที่ 103 ลบ. (+66% YoY, +30% QoQ) หนุนจากงานเซ็นทรัล เอ็มบาสซีและ Data Center รวมถึง GPM ที่ฟื้นสู่เกือบ 30%
👉 Backlog คาดอยู่ที่ 1.34 พันลบ. ขณะที่กำไร 4Q69 มีแนวโน้มเติบโตต่อจากรายได้ก่อสร้างและอัตรากำไรที่แข็งแกร่ง พร้อม upside ต่อประมาณการปี 2570
👉 คาดกำไรปี 2570 ยังมี Upside คาดกำไรปกติอยู่ในระดับสูง หนุนจากการแข่งขันในตลาดงานตอกเสาเข็มที่ผ่อนคลายลง
มุมมอง KS
👉 แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 5.20 บาท จาก PER ปี 2570 ที่ 8.89 เท่า อัตราปันผลราว 10.1% และโอกาสรับงานโครงสร้างพื้นฐาน–Data Center เพิ่มเติม