ภาษาไทย
English
🏛️ KS: IMPACT กำไร 4QFY69 เป็นไปตามคาด, ปันผล อยู่ที่ 0.10 บาท
📌 รีวิวไตรมาส 4QFY69
เมื่อวันที่ 21 พ.ค. IMPACT รายงานกำไรปกติไตรมาส 4QFY69 ที่ 157 ลบ. (-31.6% YoY และ -60.0% QoQ) สอดคล้องกับประมาณการของเรา กำไรที่ปรับตัวลงมีสาเหตุหลักมาจากรายได้ค่าเช่าที่ลดลงตามจำนวนงานที่จัดในไตรมาสที่น้อยลง โดยรวมแล้ว กำไรปกติปี FY2569 อยู่ที่ 1.1 พันลบ. (+3.9%YoY) ได้รับแรงหนุนจากค่าใช้จ่ายซ่อมแซมและบำรุงรักษาที่ลดลง รวมถึงต้นทุนทางการเงินที่น้อยลง
📌 เงินปันผล
IMPACT ประกาศเงินปันผลต่อหน่วย (DPU) ไตรมาส 4/2569 ที่ 0.10 บาท/หน่วย ต่ำกว่าประมาณการของเราที่ 0.12 บาท/หน่วย โดย IMPACT จะขึ้นเครื่องหมาย XD ในวันที่ 4 มิ.ย. และกำหนดจ่ายเงินวันที่ 19 มิ.ย. DPU รวมทั้งปี FY2569 อยู่ที่ 0.69 บาท/หน่วย (+3.0% YoY) คิดเป็นอัตราการจ่ายเงินปันผลที่ 93.1% ของกำไรปกติ และคิดเป็นอัตราตอบแทนเงินปันผลที่ 5.9% อิงจากราคาตลาดปัจจุบัน
📌 การดำเนินงาน
รายได้หลักไตรมาส 4/2569 ลดลง (-25.6% YoY และ -43.7% QoQ) เราคาดว่ารายได้ที่ลดลงเชิง YoY สาเหตุหลักมาจากจำนวนงานอีเวนต์ที่จัดในไตรมาสลดลง รวมถึงมีการยกเลิกงานบางส่วน สะท้อนจากรายได้อื่นที่เพิ่มขึ้น ซึ่งน่าจะเกี่ยวข้องกับค่าปรับและเงินมัดจำที่ริบจากงานที่ถูกยกเลิก ขณะที่กำไรที่หดตัวลงอย่างมากเชิง QoQ ยังสะท้อนถึงปัจจัยฤดูกาลตามปกติ เนื่องจากไตรมาส 2QFY และ 4QFY มักเป็นช่วงโลว์ซีซั่น ของธุรกิจอีเวนต์ของ IMPACT ในแง่ของต้นทุน ค่าใช้จ่ายดำเนินงานลดลงจากค่าใช้จ่ายซ่อมแซมและบำรุงรักษาที่น้อยลง หลังการปรับปรุง Thai Thai Food Court และ Sky Kitchen Premium Food Court ในไตรมาส 4/2568 รวมถึงการที่สินทรัพย์ Arena เปลี่ยนเป็นโครงสร้างสัญญาเช่าระยะยาวตั้งแต่เดือน ม.ค.2569 เราคาดว่าจะมีการอัปเดตข้อมูลการดำเนินงานเพิ่มเติมหลังเข้าร่วมงาน Opportunity Day ของกองทรัสต์ในช่วงสัปดาห์หน้า
🎯มุมมอง KS
📌 แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมายเป็น 12.60 บาท ราคาเป้าหมายสิ้นปี FY2570 อิงด้วยวิธี DCF ที่ 12.60 บาท คำแนะนำของเรามีปัจจัยหนุนจาก
1) การถือครองกรรมสิทธิ์ในสินทรัพย์อ้างอิงแบบ freehold
2) สถานะการแข่งขันที่แข็งแกร่งในอุตสาหกรรม MICE ของประเทศไทย
3) อัตราผลตอบแทนเงินปันผลที่น่าสนใจ คาดเฉลี่ยที่ 6.0% ในช่วง FY2570-72
📌 ปัจจัยเสี่ยงสำคัญ ได้แก่
1) การแข่งขันที่เพิ่มขึ้นจากศูนย์แสดงสินค้าและศูนย์ประชุมแห่งใหม่
2) ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน/ค่าใช้จ่ายลงทุนสูงกว่าคาด
3) การปรับเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่กดดันส่วนต่างผลตอบแทน
📲เปิดพอร์ตลงทุน >> https://ksecurities.co/open-account
⛳Follow us :
📲 LINE : https://ksecurities.co/KS-LineOA
📲 Facebook: https://ksecurities.co/KS-Facebook
📲 Instagram: https://ksecurities.co/KS-Instagram
📲 Twitter: https://ksecurities.co/KS-Twitter
📲 YouTube: https://ksecurities.co/KS-Youtube
📲 Threads: https://ksecurities.co/KS-Threads
KS #หลักทรัพย์กสิกรไทย #KSecurities #การลงทุน #การลงทุนหลักทรัพย์ #ผลตอบแทน #ข่าวหุ้น #หุ้นไทย #IMPACT
คำเตือน : กรุณาทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
