KS : สรุปงบ 1Q69 3 หุ้นกลุ่ม TU

วิเคราะห์โดย KS Research Fundamental

30 พ.ค. 2569

📍TU
✅TU คงเป้าธุรกิจปี 69 ไว้ แต่ขณะนี้คาดว่าราคาปลาทูน่าจะอยู่ที่ 1,800-1,900 ดอลลาร์ฯ/ตัน ในปี 69 เพิ่มขึ้นจาก 1,500 ดอลลาร์ฯ/ตัน
✅คาดรายได้และอัตรากำไรขั้นต้นจะฟื้นตัวในไตรมาส 2/69 จากราคาที่เพิ่มขึ้นและการฟื้นตัวของกลุ่มผลิตภัณฑ์แช่แข็งและอาหารทะเลแปรรูป
✅อาจมี upside จากเงินคืนภาษีศุลกากร แต่ช่วงเวลายังไม่แน่นอน อาจถูกหักล้างในปี 69 ด้วยค่าใช้จ่ายด้านการตลาดที่สูงขึ้นท่ามกลางสภาพแวดล้อมของผู้บริโภคที่ท้าทาย คงคำแนะนำ “ถือ”

📍TFM
✅TFM รายงานกำไรปกติไตรมาส 1/2569 ที่ 148 ลบ. สูงกว่าประมาณการของเราและตลาด 35% และ 8% ตามลำดับ จากอัตรากำไรขั้นต้นที่ดีกว่าคาด แม้ว่าจะต้องเผชิญแรงกดดันจากต้นทุนวัตถุดิบ
✅คาดรายได้ไตรมาส 2/69 จะเติบโตตามปัจจัยฤดูกาล และน่าจะทำจุดสูงสุดในไตรมาส 3/69 ผู้บริหารไม่มีแผนปรับขึ้นราคา และและมุ่งมั่นที่จะรักษาคุณภาพโดยไม่คำนึงถึงต้นทุน
✅การขยายธุรกิจในเอกวาดอร์คาดว่าจะเริ่มสร้าง ผลตอบแทนตั้งแต่ปี 2571 เป็นต้นไป และเป็น upside ต่อประมาณการของเรา คงคำแนะนำ “ซื้อ” จาก DY ที่แข็งแกร่งระดับ 7-8%

📍ITC
✅ITC รายงานกำไรปกติไตรมาส 1/2569 ที่ 865 ลบ. (+24%YoY และ +5%QoQ) สูงกว่าประมาณการของเราและตลาดประมาณ 7% สาเหตุหลักมาจากรายได้ที่ดีกว่าคาด ซึ่งสูงกว่าสมมติฐานของเราราว 6%
✅คาดว่าไตรมาส 2/69 จะเติบโต YoY ผู้บริหารคาดว่ายอดขายทรงตัว QoQ และมีสัดส่วนสินค้าพรีเมียมเพิ่มขึ้น โดยคาดว่าจะเริ่มปรับราคาสินค้าในระดับหลักหน่วยกลางตั้งแต่เดือนมิ.ย.
✅กลุ่มขนมสัตว์เลี้ยงยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตหลัก ผู้บริหารตั้งเป้าให้มีสัดส่วนรายได้ 20% เทียบกับ 15% ในปี 2568 จากแผนงานด้านนวัตกรรมที่แข็งแกร่งในช่วง 2H69 โดยเฉพาะในสหรัฐฯ คงคำแนะนำ “ซื้อ”