KS : ERW มุมมองเชิงบวกจากการประชุมนักวิเคราะห์

วิเคราะห์โดย KS Research Fundamental

23 พ.ค. 2569

📍มุมมองเชิงบวกจากการประชุมนักวิเคราะห์

✅เรามีมุมมองเชิงบวกจากการประชุมหลังประกาศผลประกอบการไตรมาส 1/2569 ของ ERW แม้ว่าความขัดแย้งในตะวันออกกลางจะส่งผลกระทบเชิงลบต่อจำนวนนักท่องเที่ยว แต่ผู้บริหารยังคงเป้าหมายการเติบโตของรายได้ปี 2569 ที่ 9% YoY แบ่งเป็นการเติบโตของรายได้ 7% YoY สำหรับกลุ่มโรงแรมระดับหรูถึงราคาประหยัดและ 14% YoY สำหรับกลุ่มโรงแรม budget ทั้งนี้ บริษัทฯ ได้เริ่มดำเนินโครงการปรับปรุง Grand Hyatt Erawan ระยะที่ 1 แล้วในช่วงไตรมาส 2/2569-3/2569 ด้วยงบลงทุนราว 550 ลบ. ขณะที่รายได้กลุ่มอาหารและเครื่องดื่มคาดว่าจะลดลงในระดับหลักเดียวสูงในไตรมาส 2/2569 จากการปิดให้บริการชั่วคราวของ Grand Ballroom

📍แนวโน้มผลการดำเนินงานไตรมาส 2/2569

✅ผู้บริหารคาดว่าอัตรารายได้เฉลี่ยต่อห้องพัก (RevPar) ของกลุ่มโรงแรมระดับหรูถึงราคาประหยัดจะเพิ่มขึ้นราว 5% YoY ในไตรมาส 2/2569 บริษัทฯ ยังคงเห็นอุปสงค์ที่แข็งแกร่งจากลูกค้าองค์กรชาวจีน อินเดีย และสหรัฐฯ ซึ่งมากพอที่จะชดเชยอุปสงค์ที่อ่อนแอลงจากนักท่องเที่ยวยุโรปและตะวันออกกลาง ส่งผลให้ RevPar ในเดือนเม.ย. เติบโตราว 4-5% YoY

📍คาดเปิดโรงแรมใหม่ 9 แห่งในปี 2569

✅ERW ยังคงเป้าหมายเปิดโรงแรมใหม่ 9 แห่งในปี 2569 โดยในจำนวนนี้มี 3 แห่งที่เปิดให้บริการแล้วในไตรมาส 1/2569 บริษัทฯ คาดว่าจะเปิดเพิ่มอีกไตรมาสละ 2 แห่งในช่วงที่เหลือของปี ส่งผลให้จำนวนห้องพักรวมเพิ่มขึ้นราว 710 ห้องในปี 2569

📍เรายังคงคำแนะนำ “ซื้อ” สำหรับ ERW ด้วยราคาเป้าหมายที่ 3.02 บาท

✅อ้างอิงจากประมาณการของเรา ปัจจุบันหุ้นซื้อขายด้วย PER ปี 2569 และ 2570 ที่ 17.7 เท่า และ 17.2 เท่า ตามลำดับ