KS : Review 4Q68 LH QH

วิเคราะห์โดย KS Research Strategy

7 มี.ค. 2569

📍LH

✅LH รายงานไตรมาส 4/68 ที่ 717 ลบ. ลดลง 72% YoY และ 9% QoQ ต่ำกว่าที่เราและตลาดคาดไว้ 8% และ 10% ตามลำดับ กำไรปี 68 ลดลง 32% YoY เป็น 3.7 พันลบ.
✅รายได้ อัตรากำไร และรายการพิเศษที่น้อยลง ส่งผลให้กำไรไตรมาส 4/68 ลดลง YoY ค่าใช้จ่าย SG&A ที่สูงขึ้นฉุดกำไร QoQ แม้ว่ารายได้จากการขายจะดีขึ้นก็ตาม
✅คงคำแนะนำ “ถือ” และ TP ปี 69 ที่ 4.0 บาท แนวโน้มการดำเนินงานที่น่าตื่นเต้นในครึ่งหลังของปี 69 จะช่วยกระตุ้นความสนใจของนักลงทุนต่อหุ้นนี้ DPS งวดครึ่งหลังของปี 68 อยู่ที่ 0.12 บาท และจะขึ้น XD ในวันที่ 29 เม.ย.

📍QH

✅QH รายงานกำไรไตรมาส 4/68 ที่ 511 ลบ. เพิ่มขึ้น 9.4% YoY และ 6.4% QoQ สูงกว่าประมาณการของเรา 8.7% และสูงกว่าที่ตลาดคาด 12.7% อย่างไรก็ตาม กำไรปี 2568 ลดลง 19.6% เป็น 1.73 พันลบ.
✅กิจกรรมการขายที่ประสบความสำเร็จในโครงการ คิว สุขุมวิท ซึ่งช่วยชดเชยรายได้แนวราบที่อ่อนตัว และ GPM ของโครงการแนวราบที่สูงขึ้น เป็นจุดเด่นในไตรมาส 4/68 ขณะที่ค่าสินไหมประกันจากความเสียหายเหตุแผ่นดินไหวช่วยชดเชยค่าใช้จ่าย SG&A ที่สูงขึ้น
✅คงคำแนะนำ “ถือ” และ TP ปี 2569 ที่ 1.25 บาท ทั้งนี้ QH ประกาศ DPS 2H68 ที่ 0.07 บาท กำหนดขึ้น XD วันที่ 27 เม.ย.