KS : SAV คาดกำไร 3Q68 จะเติบโตแข็งแกร่ง

วิเคราะห์โดย KS Research Strategy

24 ต.ค. 2568

คาดกำไรปกติไตรมาส 3/2568 จะเติบโต 7% YoY

เราคาดว่า SAV จะรายงานกำไรปกติไตรมาส 3/68 ที่ 134 ลบ. ลดลง 5% QoQ แต่เพิ่มขึ้น 7% YoY

คาดรายได้จะเพิ่มขึ้น 4% YoY

เราคาดว่ารายได้ไตรมาส 3/2568 จะอยู่ที่ 452 ลบ. ลดลง 5% QoQ แต่เพิ่มขึ้น 4% YoY โดย SAV คาดการณ์ว่าจะให้บริการเที่ยวบิน 29,150 เที่ยว (-4% QoQ และ +13% YoY) ประกอบด้วยเที่ยวบินขึ้นและลงภายในประเทศ 1,050 เที่ยวบิน (-18% QoQ และ +7% YoY) เที่ยวบินขึ้นและลงระหว่างประเทศ 7,000 เที่ยวบิน (+1% QoQ และ +10% YoY) และเที่ยวบินผ่านระหว่างประเทศ (overflight) 21,867 เที่ยว (-5% QoQ และ +14% YoY)

คาดกำไรจะแข็งแกร่งในไตรมาส 4/2568

เราคาดว่ากำไรไตรมาส 4/2568 จะแข็งแกร่งขึ้นทั้ง QoQ และ YoY จากจำนวนเที่ยวบิน overflight ที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะเส้นทางบินจากจีนไปยังมาเลเซีย สิงคโปร์ และเวียดนาม SAV รายงานจำนวนเที่ยวบินที่ให้บริการเฉลี่ยที่ 419 เที่ยวบินต่อวันในช่วงวันที่ 1-5 ต.ค. เพิ่มขึ้น 31% จากค่าเฉลี่ย 320 เที่ยวบินต่อวันในไตรมาส 3/2568

มุมมอง KS : คงคำแนะนำ “ซื้อ” และ TP ที่ 19.23 บาท หากอิงจากการคาดการณ์ของเรา หุ้นซื้อขายด้วยPER ปี 68 ที่ 14.4 เท่า และเสนออัตราตอบแทนเงินปันผลที่น่าสนใจที่ 6.3%