KS : AEONTS แนวโน้มกำไรฟื้นตัวบนความเสี่ยงที่ควบคุมได้

วิเคราะห์โดย KS Research Strategy

21 ต.ค. 2568

มีที่รองรับเพียงพอสำหรับความไม่แน่นอน

AEONTS ตั้ง management overlay เพิ่ม 200-250 ลบ. ใน2QFY69 Credit cost น่าจะลดลงในช่วง 2HFY69 เนื่องจากสินเชื่อชั้นที่ 2 มีเสถียรภาพและการจัดเก็บหนี้ยังคงแข็งแกร่ง

อุปสรรคที่จัดการได้

ผู้บริหารมองว่าผลกระทบทางเศรษฐกิจจากกัมพูชาและแนวโน้มภาคการท่องเที่ยวที่อ่อนแอในประเทศไทยจะส่งผลกระทบต่อคุณภาพพอร์ตสินเชื่อของ AEONTS ในระดับที่จัดการได้ สินเชื่อในกัมพูชาคิดเป็นประมาณ 5% ของสินเชื่อรวม และผู้บริหารยังคงมองเห็นคุณภาพพอร์ตสินเชื่อที่ดี และคาดว่าจะเติบโตอย่างค่อยเป็นค่อยไปในช่วงครึ่งหลังของปี FY2569 ลูกค้าในภาคการท่องเที่ยวคิดเป็นเพียง 2-3% ของสินเชื่อรวม และผลกระทบต่อคุณภาพสินทรัพย์โดยรวมน่าจะน้อยมาก

กลยุทธ์การเติบโตแบบ selective growth

สำหรับความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตของสินเชื่อที่อ่อนแอในช่วงครึ่งแรกของปี FY2569 ผู้บริหารเน้นว่า AEONTS ยังคงดำเนินกลยุทธ์การเติบโตแบบ selective growth และพอร์ตสินเชื่อน่าจะทรงตัว YoY บริษัทฯ มีแผนที่จะขยายช่องทางการเข้าถึงลูกค้าด้วยการขายตรงที่มากขึ้น การขยายเครือข่าย EDC เพื่อเพิ่มยอดขาย HP และการสมัครสินเชื่อแบบผ่อนชำระผ่าน QR Code

บริษัทฯ ยังมีแผนที่จะเปิดตัวผลิตภัณฑ์สินเชื่อส่วนบุคคลใหม่ในไตรมาส 3QFY69 ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์สินเชื่อระยะยาวสำหรับลูกค้ากลุ่มเฉพาะ นอกจากนี้ AEONTS ยังวางแผนที่จะเพิ่มสัดส่วนรายได้ค่าธรรมเนียมต่อรายได้รวมจากหนี้สูญรับคืน ประกันภัย และรายได้จาก AMC ในช่วงครึ่งแรกของปี FY2569 เราคงประมาณการการเติบโตของสินเชื่อปี FY2569 ไว้ในระดับทรงตัว

มุมมอง KS : กำไร 2HFY69 คาดว่าจะปรับดีขึ้นจากปริมาณสินเชื่อที่สูงขึ้น ต้นทุนทางการเงินที่ผ่อนคลายลง การควบคุมต้นทุนที่เข้มงวด และการตั้งสำรองที่ลดลง คงคำแนะนำ “ซื้อ” และราคาเป้าหมายที่ 135 บาท