BH รายได้ฟื้นตัว ทบทวนต้นทุน ช่วยหนุนกำไรเพิ่มขึ้น

วิเคราะห์โดย KS Research Strategy

15 ส.ค. 2568

ผู้บริหารคาดรายได้ในไตรมาส 3/68 จะเติบโต 3–5% ฟื้นตัวจากที่ลดลง 4% ในไตรมาส 2/68 หนุนจากแนวโน้มเชิงบวกของรายได้คนไข้ในตะวันออกกลางน่าจะชดเชยรายได้จากกัมพูชาและจีนที่อ่อนแอ
ค่าใช้จ่ายด้านการตลาดที่เหมาะสมน่าจะอยู่ในช่วง 2.5%–3.0% ของรายได้เพื่อสนับสนุนการเติบโตของรายได้ต่อเนื่อง ส่วนค่าใช้จ่ายในการบริหารซึ่งส่วนใหญ่เป็นต้นทุนคงที่ น่าจะอยู่ที่ 700–800 ลบ. สำหรับรายได้ต่ำกว่า 5 พันลบ. ต่อไตรมาส, อยู่ในช่วง 800–900 ลบ. สำหรับรายได้ 5–7 พันลบ. และค่าใช้จ่ายจะสูงกว่า 800 ลบ. หากรายได้เกิน 6 พันลบ.
คงคำแนะนำ “ถือ” ด้วย TP กลางปี 2569 ที่ 186 บาท เพิ่มจากเดิมที่ 152 บาท จากการปรับเพิ่มประมาณการกำไร ราคาหุ้นที่เพิ่มขึ้น 23% ในช่วง 2 สัปดาห์ที่ผ่านน่าสะท้อนปัจจัยบวกที่เกิดขึ้นแล้ว