KS: KS FUND TOP PICK 29 - 30 ธ.ค. 2025

วิเคราะห์โดย KS Research Strategy

29 ธ.ค. 2568

KS: KS FUND TOP PICK 29 - 30 ธ.ค. 2025

📌S&P 500 ทุบสถิติ all-time high จ่อทะลุ 7,000 จุด / Nvidia ปลดล็อกส่ง H200 ไปจีน พร้อมปิดดีล Groq เสริมแกร่ง AI Inferencing

✅สัปดาห์ที่แล้ว ตลาดหุ้นโลก (ACWI) กลับมาปรับตัวขึ้นอีกครั้ง ภายหลังจากปรับตัวลงในช่วงสองสัปดาห์ก่อนหน้า โดยได้รับแรงหนุนจากภาพเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งกว่าคาด จากการรายงาน GDP 3Q25 เติบโต 4.3% QoQ มากกว่าตลาดคาดที่ 3.3% โดยมีแรงหนุนจากการบริโภค การส่งออกสุทธิ การลงทุนภาครัฐด้านกลาโหม และเงินลงทุนในเทคโนโลยี AI พร้อมกันนี้ยังเกิดกระแส Rotation กลับเข้าสู่หุ้นกลุ่มเทคโนโลยี

นำโดยผลประกอบการของ Micron ที่ออกมาดีกว่าคาดอย่างมากในสัปดาห์ก่อนหน้า และแรงบวกจาก Nvidia หลังสหรัฐฯ อนุมัติให้ส่งมอบชิป H200 ให้ลูกค้าในจีน โดยจะใช้สต็อกเดิม 40,000–80,000 ชิ้น และคาดว่าจะเริ่มส่งได้ในช่วงกลางเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ซึ่ง ByteDance ได้แสดงความสนใจและเตรียมสั่งซื้อ H200 จำนวน 20,000 ตัว รวมถึงกันงบลงทุนชิป AI ไว้กว่า 85,000 ล้านหยวน (ราว 12,000 ล้านดอลลาร์) เพื่อรองรับการขยายธุรกิจ AI ในปีหน้า ขณะเดียวกัน Nvidia ยังได้แรงหนุนเพิ่มจากการประกาศเข้าซื้อกิจการ Groq สตาร์ทอัพชิป AI สาย inference มูลค่า 20,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งถือเป็นดีลใหญ่ที่สุดของ Nvidia นับตั้งแต่ซื้อ Mellanox ในปี 2019 และจะช่วยเสริมศักยภาพชิป AI inference ความหน่วงต่ำ ตอกย้ำความได้เปรียบเชิงเทคโนโลยี ขณะที่รัฐบาลสหรัฐฯ ยังคงอัตราภาษีนำเข้าเซมิคอนดักเตอร์จากจีนไว้ที่ 0% ในระยะสั้น ก่อนจะปรับขึ้นในอีก 18 เดือนข้างหน้า หรือช่วงกลางปี 2027 ซึ่งทั้งหมดนี้กลายเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยหนุนความเชื่อมั่นและสร้างแรงซื้อกลับเข้าสู่ตลาดหุ้นโลกอย่างมีนัยสำคัญในสัปดาห์ที่ผ่านมา

✅ ด้านตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้นทุกดัชนี S&P 500 +1.40% ขึ้นทำ all-time high และปิดเหนือ 6,900 จุด ได้อีกครั้ง, Nasdaq Composite +1.22%, Dow Jones +1.20% และ Russell 2000 +0.19% โดยที่มีการปรับตัวขึ้น 10 จาก 11 กลุ่มอุตสาหกรรม นำโดย Materials (+2.38%) ในส่วนของหุ้นเหมืองทองและเหมืองทองแดง, กลุ่ม Technology (+1.77%) นำโดย Nvidia (+5.27%), Micron (+7.10%), Broadcom (+3.46%) และ Oracle (+3.15%) และกลุ่ม Financial (+1.73%) นำโดยกลุ่มธนาคารใหญ่ที่ต่างขึ้นทำ all-time high

ตามมาด้วยตลาดหุ้นเอเชียเหนือที่ Outperform โดยตลาดหุ้นญี่ปุ่น (Nikkei +2.51% และ Topix +1.16%), ไต้หวัน (TWSE +3.10%) และเกาหลีใต้ (Kospi +2.71%) ตามการขึ้นของกลุ่มเทคฯ ในสหรัฐฯ ขณะที่ตลาดหุ้นจีนค่อนข้างผสมผสาน โดย CSI 300 +1.95% ปรับตัวขึ้นได้ดีจากการที่สหรัฐฯ เลื่อนการเก็บภาษีชิปจนถึงกลางปี 2027, การปรับขึ้นราคาค่าบริการผลิตเวเฟอร์ของ SMIC และ Hua Hong ส่วน HSCEI ปรับตัวขึ้นเพียง +0.16%

✅ในสัปดาห์นี้ เรามองว่าตลาดน่าจะซื้อขายแบบเบาบางจากช่วงเทศกาลปีใหม่ โดยยังมีปัจจัยมหภาคของสหรัฐฯ ที่ต้องติดตาม ได้แก่ รายงานการประชุม FOMC, Manufacturing PMI และจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงาน ด้านตัวเลขจากจีนให้ติดตาม NBS Manufacturing/Services PMI และ RatingDog Manufacturing PMI ด้านบริษัทใหญ่จะมีการรับตำแหน่ง CEO Berkshire Hathaway ของ Greg Abel ซึ่งมีผลวันที่ 1 ม.ค. 2026 สำหรับมุมมองในช่วงสิ้นปี เรายังแนะนำทยอยลงทุนหุ้นโลก (KKP GNP) เป็น Core Equity Portfolio และตราสารหนี้โลก (K-GDBOND-UH) เป็น Core Fixed Income Portfolio เมื่อ 10Y UST ปรับตัวเข้าใกล้ 4.20%

สำหรับ Satellite Portfolio 12 เดือน แนะนำลงทุนหุ้นเทคสหรัฐฯ (KKP TECH-UH) หลัง GDP 3Q25 ของสหรัฐฯ ออกมาที่ 4.3% QoQ ซึ่งนอกจากจะหนุนโดยการบริโภคแล้ว ในไตรมาสนี้ได้การลงทุนใน AI ที่เร่งตัวขึ้น จนกลายมาเป็นแรงหนุนใหม่ให้เศรษฐกิจสหรัฐฯ, หุ้นญี่ปุ่น (ASP-NGF) ที่ปีหน้ามีโอกาสเติบโตขึ้นจากนโยบายการคลังขนาดใหญ่ หลังผ่านงบประมาณประจำปี 2026 ด้วยวงเงิน 122.3 ล้านล้านเยน มากที่สุดเป็นประวัติการณ์ โดยเพิ่มขึ้นจาก 115.20 ล้านล้านเยนในปี 2025, หุ้นอินเดีย (MINDIA) ที่เริ่มฟื้นตัว โดยเรามองว่าหากมีความชัดเจนการเจรจาการค้ากับสหรัฐฯ อาจทำให้ตลาดหุ้นอินเดียกลับมา Outperform และหุ้นเกาหลีใต้ (SCBKEQTG) ที่เรามองว่าผลประกอบการของ Memory player อย่าง Samsung Electronics และ SK Hynix น่าจะออกมาแข็งแกร่งสอดคล้องกับ Micron

💡 𝐈𝐦𝐩𝐥𝐢𝐜𝐚𝐭𝐢𝐨𝐧

1️⃣ 𝐁𝐮𝐲 𝐥𝐢𝐬𝐭𝐬

𝐒𝐚𝐭𝐞𝐥𝐥𝐢𝐭𝐞 𝐩𝐨𝐫𝐭 (สำหรับช่วง 6-12 เดือน)

✅ 𝐊𝐊𝐏 𝐓𝐄𝐂𝐇-𝐔𝐇: กองทุนหุ้นเทคโนโลยีสหรัฐฯ ลงทุนผ่าน iShares Expanded Tech (IGM) โดยสัปดาห์ที่แล้วปรับตัวขึ้น +1.37% จากการปรับตัวขึ้นของ Nvidia ที่ได้รับอนุมัติการส่ง H200 ไปจีน ซึ่งน่าจะเกิดขึ้นในช่วงกลางเดือน ก.พ. 2026 และข้อตกลงระหว่าง Nvidia และ Groq ในลักษณะ Acqui-hire ควบคู่กับ Technology Licensing เพื่อนำเทคโนโลยี LPU (Language Processing Unit) มาหนุนพอร์ต AI Inferencing

✅คงคำแนะนำซื้อ IGM (ETF) สำหรับกรอบการลงทุน 12 เดือนข้างหน้า

✅ 𝐀𝐒𝐏-𝐍𝐆𝐅: กองทุนหุ้นญี่ปุ่น ลงทุนผ่าน Eric Sturdza Nippon Growth โดยสัปดาห์ที่แล้วดัชนี Topix +1.16% จากการรีบาวด์หุ้นในกลุ่มเทคฯ ตาม Sentiment ที่กลับมาดี รวมถึงการผ่านงบประมาณประจำปี 2026 ด้วยวงเงิน 122.3 ล้านล้านเยน มากที่สุดเป็นประวัติการณ์ โดยเพิ่มขึ้นจาก 115.20 ล้านล้านเยนในปี 2025

✅ คงคำแนะนำซื้อเมื่อ Topix มีการย่อตัวลง สำหรับกรอบการลงทุน 12 เดือนข้างหน้า

✅ 𝐌𝐈𝐍𝐃𝐈𝐀: กองทุนหุ้นอินเดีย ลงทุนผ่าน Jupiter India Select Fund โดยสัปดาห์ที่แล้วดัชนี Nifty 50 +0.29% ทรงตัวใกล้ระดับ all-time high จากแรงกดดันแรงขายของต่างชาติ หลังค่าเงินรูปียังอยู่ในระดับที่อ่อนค่ามาก แม้ RBI จะเริ่มเข้าแทรกแซง

✅ คงคำแนะนำซื้อเมื่อ Nifty 50 มีการย่อตัวลง สำหรับกรอบการลงทุน 12 เดือนข้างหน้า

✅ 𝐒𝐂𝐁𝐊𝐄𝐐𝐓𝐆: กองทุนหุ้นเกาหลีใต้ ลงทุนผ่าน iShares MSCI South Korea (EWY) โดยสัปดาห์ที่แล้ว Kospi +2.71% หนุนโดย Samsung Electronics (+10.1%) และ SK hynix (+9.5%) ที่ได้รับแรงหนุนอย่างต่อเนื่องจากดีมานด์ AI ที่ขยายตัว และมีการปรับขึ้นราคาสินค้าหลักอย่าง HBM3E พร้อมทั้งลงทุนขยายกำลังผลิตในสหรัฐฯ เพื่อรองรับโอกาสทางธุรกิจในอนาคต ขณะเดียวกัน Samsung ยังได้อานิสงส์การเป็นซัพพลายเออร์ DRAM รายหลักให้ Apple ในตลาดสมาร์ตโฟนระดับบนอีกด้วย

✅ คงคำแนะนำซื้อเมื่อ Kospi มีการย่อตัวลง สำหรับกรอบการลงทุน 12 เดือน

2️⃣ 𝐇𝐨𝐥𝐝𝐢𝐧𝐠 𝐥𝐢𝐬𝐭𝐬

𝐒𝐚𝐭𝐞𝐥𝐥𝐢𝐭𝐞 𝐩𝐨𝐫𝐭 (สำหรับช่วง 6-12 เดือน)

✅ 𝐓𝐔𝐒𝐅𝐈𝐍-𝐀: กองทุนหุ้นกลุ่มการเงินในสหรัฐฯ ลงทุนผ่าน XLF (ETF) โดยสัปดาห์ที่แล้วปรับตัวขึ้น +1.42% ทำ all-time high หนุนโดยหุ้นในกลุ่มธนาคารหลังตัวเลข GDP 3Q25 ออกมาแข็งแกร่ง +4.3% QoQ มากกว่าตลาดคาดที่ +3.3%

✅ คงคำแนะนำ Let profit run และให้ติดตามรายงานการประชุม FOMC, Manufacturing PMI และจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงาน