ภาษาไทย
English
KS: สรุปงบ 3Q25 Kuaishou โชว์กำไร–รายได้โตแรงจาก AI สะท้อนการเปลี่ยนผ่านสู่ AI-driven🎬
3 KEYS Highlight
✅1. Kuaishou รายงานผลประกอบการ 3Q25 ดีกว่าคาด
Kuaishou รายงานผลประกอบการ 3Q25 ดีกว่าคาด ทั้งรายได้รวม 35.6 พันล้านหยวน โต 14.2% YoY และกำไร 5 พันล้านหยวน โต 25.6% สะท้อนการเปลี่ยนผ่านสู่แพลตฟอร์มที่ขับเคลื่อนด้วย AI ชัดเจนขึ้น
โดย Online marketing services โต 14% จาก CPM ที่ดีขึ้นและประสิทธิภาพของ OneRec (AI Recommendation แบบ End-to-End) ที่ช่วยเพิ่มรายได้โฆษณาในจีนราว 4–5 ppts
ขณะที่ Other services โตสูงถึง 41.3% สู่ 5.9 พันล้านหยวน หนุนด้วย E-commerce GMV 385 พันล้านหยวน โต 15.2% และ Kling AI ซึ่งทำรายได้เกิน 300 ล้านหยวน
ด้านฐานผู้ใช้ยังแข็งแรง DAU อยู่ที่ 416 ล้าน MAU 731 ล้าน และมีการใช้งานเฉลี่ย 134.1 นาทีต่อวัน ทำให้ total time spent ยังเติบโตได้ 3.6% ขณะที่ธุรกิจ Live streaming โตเพียง 2.5% และเริ่มเห็นสัญญาณ mature มากขึ้น
✅2. Kling AI ขยายตัวอย่างแท้จริงจนบริษัทปรับเป้ารายได้ปี 2025 ขึ้น
จุดเปลี่ยนสำคัญของไตรมาสนี้คือ Kling AI ซึ่งเริ่มขยายตัวอย่างแท้จริงจนบริษัทปรับเป้ารายได้ปี 2025 ขึ้นเป็น 1.4 พันล้านหยวนจากเดิม 600 ล้าน
โดยโมเดล Kling AI 2.5 ถูกจัดอันดับเป็นอันดับหนึ่งของโลกทั้ง text-to-video และ image-to-video พร้อมลดต้นทุน inference ต่อวิดีโอประมาณ 30% ทำให้ unit economics และ margin ระยะยาวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ขณะเดียวกัน AI ได้เพิ่มประสิทธิภาพทุกส่วนของแพลตฟอร์ม ไม่ว่าจะเป็น OneRec ที่ช่วยเพิ่ม Conversion
ด้านโฆษณา AI Search ที่หนุนออเดอร์ E-commerce หรือ AIGC (คอนเทนต์ที่สร้างด้วย Generative AI) ที่ดันเม็ดเงินโฆษณาของ merchant ทำให้โครงสร้างรายได้โฆษณาและ E-commerce แข็งแรงขึ้น แม้ผู้บริโภคใช้จ่ายอย่างระวังจนต้องใช้ incentive หนักในช่วง Double 11 แต่การเติบโตภายในไตรมาสนี้เป็น “ผลจากประสิทธิภาพที่ได้จาก AI” มากกว่าการทุ่ม traffic หรือ marketing แบบรอบก่อน
✅3. ผู้บริหารมีโทนที่มั่นใจกว่ารอบก่อน
ผู้บริหารมีโทนที่มั่นใจกว่ารอบก่อน หลังประกาศยกระดับเป้ารายได้ Kling AI และระบุว่า Kling จะเริ่มสร้างผลตอบแทนเชิงพาณิชย์ภายในไม่กี่ไตรมาส แม้ต้องแบกรับแรงกดดันจากต้นทุน compute ที่ทำให้ CapEx ปี 2025 จะโตระดับ mid- to high double digits YoY ประกอบกับ gross margin ที่ 54.7% ต่ำกว่าตลาดคาด และธุรกิจ Live streaming ที่เข้าสู่ phase mature รวมถึงการแข่งขันจากผู้เล่นระดับโลกอย่าง Sora 2
แต่ผู้บริหารยังยืนยันว่าความสามารถทำกำไรทั้งปี 2025 จะดีขึ้น และชี้ชัดว่า AI คือเครื่องยนต์เติบโตหลักในระยะยาว สะท้อนการเปลี่ยนจากโทน “ทดลอง” ในอดีต มาสู่ “เร่งขยาย” เพื่อยึดตำแหน่งผู้นำด้าน AI
🎲Investor Tip:
Kuaishou Technology (1024 HK) จดทะเบียนซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง (HKEX) โดยใช้ Ticker Code “1024” นักลงทุนต้องแลกเงินเป็นสกุล HKD เพื่อทำการซื้อขายหุ้นดังกล่าว ซึ่งมีขั้นต่ำในการซื้อขายเป็นจำนวน 100 หุ้น (Trade Lot = 100)
Source: KS Research, Bloomberg, Company (As of 23/12/2025)
📊ลงทุนหุ้นนอกกับ KS ครอบคลุม 40 ตลาดชั้นนำทั่วโลก (เทรด Online 28 ตลาด เทรด Offline 12 ตลาด) 📲เปิดพอร์ตลงทุน >> http://ksecurities.co/Open-Account_GlobalTrade
⛳Follow us :
📲 LINE : https://ksecurities.co/KS-LineOA
📲 Facebook: https://ksecurities.co/KS-Facebook
📲 Instagram: https://ksecurities.co/KS-Instagram
📲 Twitter: https://ksecurities.co/KS-Twitter
📲 YouTube: https://ksecurities.co/KS-Youtube
📲 Threads: https://ksecurities.co/KS-Threads
#KS #KSecurities #หลักทรัพย์กสิกรไทย #หุ้นต่างประเทศ #หุ้นสหรัฐ #หุ้นสหรัฐอเมริกา #หุ้นฮ่องกง #หุ้นยุโรป #หุ้นเทค #ผลตอบแทน #Kuaishou
