Company Analysis

REVIEW 2Q24 : CK STEC

CK
CK จัดประชุมนักวิเคราะห์เมื่อวันที่ 21 ส.ค. โดยใจความสำคัญเป็นบวกเล็กน้อย เราเชื่อว่า CK จะรายงานรายได้และกำไรที่เติบโตแข็งแกร่งหนุนโดย backlog ที่ทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 2.22 แสนลบ.

เราเชื่อว่า CK คือผู้รับเหมาที่มีการพึ่งพาความไม่แน่นอนของโครงการประมูลใหม่ต่ำ และมีความผันผวนของกำไรที่ต่ำเช่นกัน จาก backlog ในระดับปัจจุบันที่สูง

คงคำแนะนำ “ซื้อ” และราคาเป้าหมายที่ 27.3 บาท ราคาหุ้นยังไม่สะท้อน backlog ที่สูงและแนวโน้มกำไรที่สดใส

STEC
ประเด็นสำคัญที่เราได้รับกลับมาจากการประชุมนักวิเคราะห์ ได้แก่
1) ต้นทุนใน 2Q24 มาจากต้นทุนคงที่ที่เพิ่มขึ้นจากโครงการ BNB
2) เป้า backlog ใหม่ที่ 4 พันลบ. ในปี 24
3) STEC มีแผนขยายธุรกิจไปยังธุรกิจใหม่หลังเปลี่ยนเป็น STECON (holding co.)

ลดประมาณการกำไรสุทธิปี 24-26 ลง 44%/15%/1% จากผลประกอบการครึ่งแรกปีนี้ที่อ่อนแอ ต้นทุนคงที่ที่เพิ่มขึ้นของโครงการ BNB และผลขาดทุนจาก MRT

แนะนำ “ถือ” แต่ลด TP ลง 9.7% เป็น 9.1 บาท จากการปรับประมาณการกำไร แบ่งเป็นมูลค่าของ STEC ที่ 3.7 บาท และมูลค่าการลงทุนที่ 5.4 บาท