KS Daily View 11 ก.ย. 2025

Analysis by KS Research Strategy

Sept 11, 2025

KS Daily View 11.09.2025 >>> มอง SET พักฐาน หลังปรับตัวขึ้นแล้ว ภาพต่างประเทศยังบวกต่อเนื่อง กรอบ SET วันนี้ 1,265-1,290 จุด แนะนำ WHA และ CKP

แนวโน้มตลาดหุ้นในประเทศวันนี้: ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวผสมผสาน ดัชนี S&P500 เพิ่มขึ้น 0.30%, Nasdaq Composite เพิ่มขึ้น 0.03%, แต่ Dow Jones ลดลง 0.48% โดยดัชนี S&P 500 และ Nasdaq ปิดทำสถิติสูงสุดครั้งใหม่เมื่อวันพุธ โดยได้แรงหนุนจากราคาหุ้น Oracle ที่พุ่งแรง และข้อมูลเงินเฟ้อที่ออกมาต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งช่วยเสริมความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมสัปดาห์หน้า

ตลาดหุ้นไทยปิดที่ 1,278.05 จุด เพิ่มขึ้น 1.97 จุด (+0.15%) จากการปรับตัวเพิ่มขึ้นของกลุ่มพลังงาน, กลุ่มขนส่ง, และกลุ่มปิโตรเคมี ในวันนี้ เราคาด SET Index จะแกว่งตัวในกรอบ 1,265-1,290 จุด เป็นภาพของการพักฐาน หรือปรับตัวขึ้นได้เล็กน้อย หลังดัชนีปรับตัวขึ้นในช่วงที่ผ่านมา โดยเฉพาะกลุ่ม domestic play รับรู้การจัดตั้งรัฐบาลใหม่ประกอบกับมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ คนละครึ่ง ที่เน้นเพิ่มการบริโภคในประเทศ ขณะที่ภาพของต่างประเทศยังคงเป็นบวกต่อเนื่องหลัง ดัชนี PPI สหรัฐฯ เดือนสิงหาคมลดลง 0.1% MoM ต่ำกว่าที่ตลาดคาด 0.3% MoM หนุนทิศทางการลดดอกเบี้ยของเฟด 0.25% สัปดาห์หน้า ในส่วนกลยุทธ์การลงทุนแนะนำหุ้นที่มีปัจจัยบวกเฉพาะและค่าเงินบาทที่แข็งค่า อย่าง WHA และ CKP

ประเด็นสำคัญที่เป็นกระแสในช่วงนี้และมีผลต่อการลงทุน:

ดัชนี PPI สหรัฐฯ เดือนสิงหาคมลดลง 0.1% MoMต่ำกว่าคาด สะท้อนธุรกิจดูดซับต้นทุนภาษีนำเข้าเอง ขณะตลาดแรงงานอ่อนแรง ทำให้เงินเฟ้อฝั่งผู้ผลิตชะลอเหลือ 2.6% ต่อปีจาก 3.1% ก.ค. ราคาสินค้าบางอย่าง เช่น เนื้อวัวและกาแฟพุ่ง แต่พลังงานลดลง หนุนเฟดลดดอกเบี้ย 0.25% สัปดาห์หน้า ท่ามกลางแรงกดดันจากทรัมป์ และตลาดจับตารายงานตัวเลข CPI ที่อาจสะท้อนผลภาษีชัดขึ้น

ผู้ว่าการการทางพิเศษฯ ยืนยันเดินหน้าโครงการทางด่วนยกระดับชั้นที่ 2 สายงามวงศ์วาน–พระราม 9 (Double Deck) ควบคู่การปรับระบบค่าผ่านทางด่วนขั้นที่ 1 และ 2 ให้ไม่เกิน 50 บาทตลอดสาย โดยเสนอเรื่องไปยังกระทรวงการคลังเพื่อเข้าสู่การพิจารณาของคณะกรรมการ PPP แล้ว ทั้งนี้ เอกชนผู้รับสัมปทาน BEM จะลงทุนก่อสร้างทั้งหมดและจัดเก็บค่าผ่านทางใหม่ แลกกับการขยายอายุสัมปทานทางด่วนขั้นที่ 1 (เฉลิมมหานคร) และขั้นที่ 2 (ศรีรัช) ที่สิ้นสุดปี 2578 ออกไปอีก 22 ปี 5 เดือน

นายชาย เอี่ยมศิริ ซีอีโอการบินไทย เปิดเผยแผนยกระดับบริการผู้โดยสาร โดยจะ ยกเลิกชั้นเฟิร์สต์คลาส และปรับโครงสร้างห้องโดยสารใหม่ให้เหลือ 3 ชั้นคือ ชั้นธุรกิจ, พรีเมียมอีโคโนมี และอีโคโนมี เพื่อให้สอดคล้องกับแนวโน้มสายการบินทั่วโลก พร้อมลงทุนอัปเกรดฝูงบินทั้งหมด เพิ่มขีดความสามารถแข่งขันและส่วนแบ่งตลาดผ่านสุวรรณภูมิ ใน 2-3 ปีข้างหน้า มองเป็นบวกกับ THAI

การประชุมคณะกรรมการชายแดนทั่วไปไทย–กัมพูชา (GBC) สมัยพิเศษ ครั้งที่ 1/2568 เห็นชอบความร่วมมือ 5 ด้าน ได้แก่ การถอนอาวุธหนักออกจากพื้นที่ชายแดน, การจัดตั้งคณะทำงานร่วมเก็บกู้ทุ่นระเบิด, การปราบปรามสแกมเมอร์โดยไทยส่งข้อมูลกว่า 60 จุดให้กัมพูชา, การจัดการพื้นที่บ้านหนองจานผ่านกลไก JBC และ RBC และการผ่อนปรนการผ่านแดนเพื่อการค้าขนส่งเริ่มที่ด่านจันทบุรี–ตราด มองเป็นจิตวิทยาการลงทุนเชิงบวกกับ SAV

ศรัณย์ อรรถเวทยวรวุฒิ ผู้บริหารมิลเลนเนียน ออโต้ กรุ๊ป เปิดเผยว่าค่ายรถยุโรปต้องปรับตัวรับการแข่งขัน โดยเคลียร์สต๊อกรถอีวีด้วยการลดราคาสูงสุดถึง 50% แต่ยังคงวางภาพลักษณ์พรีเมียมแบรนด์ไว้เหมือนเดิม คาดอนาคตรถอีวีจากยุโรปจะมีราคาสูงกว่ารถอีวีจีนราว 25–30% เพื่อรักษาความสามารถในการแข่งขัน มองเป็นจิตวิทยาการลงทุนเชิงบวกกับ KCE

Daily pick

WHA: ราคาพื้นฐาน 3.80 บาท

เรามีมุมมองเชิงบวกกับ WHA หลังจากที่ไทยได้รับอัตราภาษี 19% ของสหรัฐและใกล้เคียงกับประเทศเพื่อนบ้าน หลังบริษัทได้เปิดเผยว่ายังเห็นความต้องการที่เพิ่มขึ้นจากนักลงทุนด้านศูนย์ข้อมูล (data center) และ ผู้ผลิตชิ้นส่วนรถยนต์และผู้ผลิตเครื่องใช้ไฟฟ้าและอิเล็กทรอนิกส์ที่แสดงความสนใจอย่างมากในการซื้อที่ดินจำนวน 470 ไร่ และ 530 ไร่ ในช่วงครึ่งหลังของปี 2568 ตามลำดับ ในขณะเดียวกัน ประธานเจโทร กรุงเทพฯ ระบุว่านักลงทุนญี่ปุ่นยังคงเลือกไทยเป็นฐานการผลิตเนื่องจากมาตรการภาษีศุลกากรของสหรัฐไม่ได้กระทบการลงทุนญี่ปุ่นในไทยมากนักด้วยเป้าหมายส่งออกหลักคือเอเชียและออสเตรเลีย อีกทั้ง WHA ยังคงขยายธุรกิจให้เช่าพื้นที่โลจิสติกส์อย่างต่อเนื่องตามความต้องการลงทุนที่เพิ่มขึ้นในไทย หนุนการเติบโตของรายได้ในอนาคต

CKP: ราคาพื้นฐาน 3.70 บาท

เรามีมุมมองเชิงบวกกับ CKP จากแนวโน้ม ผลประกอบการ 3Q25 คาดว่าจะเพิ่มขึ้นทั้ง YoY และ QoQ จากการเข้าสู่ช่วง high season หนุนการผลิตไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้นจาก โรงไฟฟ้าน้ำงึม 2 (NN2) และ โรงไฟฟ้า XPCL ที่เพิ่มขึ้นหลังจากการปิดซ่อมบำรุงเป็นเวลา 17 วันใน 3Q24 อีกทั้งแนวโน้มของค่าเงินบาทที่แข็งค่าใน 3Q25 จะหนุนให้ ลดลงทอน FX loss จาก financial debt ในสกุลเงิน US dollar

รายงานตัวเลขเศรษฐกิจ

วันพุธ ติดตาม รายงานอัตราเงินเฟื้อของจีน (China CPI) เดือน ส.ค. ตลาดคาดการณ์ที่ -0.2% YoY ชะลอตัวจากเดือนก่อนหน้าที่ 0.0% YoY ต่อด้วยการายงานดัชนีราคาผู้ผลิต (US PPI index) ของสหรัฐฯ สำหรับเดือน ส.ค. ตลาดคาดการณ์ที่ +3.3% YoY ทรงตัวจากเดือนก่อนหน้า และ ดัชนีราคาผู้ผลิตมไม่รวมราคาอาหารลพลังงาน (US Core PPI index) ของสหรัฐฯ สำหรับเดือน ส.ค. ตลาดคาดการณ์ที่ +3.1% YoY ทรงตัวจากเดือนก่อนหน้า

วันพฤหัสบดี ติดตามผลการประชุมอัตราดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารกลางยุโรป (ECB interest rate decision) ตลาดคาดการณ์ว่า ECB จะคงอัตราดอกเบี้ยจากครั้งก่อนหน้า ต่อด้วยการรายงานตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐฯ (US CPI)เดือน ส.ค. ตลาดคาดการณ์ที่ +2.9% YoY เพิ่มขึ้นจากเดือนก่อนหน้าที่ +2.7% YoY และตัวเลขเงินเฟ้อที่ไม่รวมราคาอาหารและพลังงาน (US core CPI) ตลาดคาดที่ +3.1% YoY ทรงตัวจากเดือนก่อนหน้า

วันศุกร์ ติดตามดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภครัฐจากมหาวิทยาลัยมิชิแกน (Michigan Consumer Sentiment Prelim) เดือน ก.ย. ตลาดคาดการณ์ที่ 58.0 จุดเทียบกับเดือนก่อนหน้าที่ 58.2 จุด และดัชนีความเชื่อมันของผู้บริโภคของไทยเดือน ส.ค. เทียบกับเดือนก่อนหน้าที่ 51.7 จุด

*ข้อมูลสามารถเปลี่ยนแปลงได้ตามข้อมูลใหม่และแหล่งที่มาที่แตกต่างกัน