ภาษาไทย
English
📶 KS: TRUE การปรับลดช่องว่างทางมูลค่ากับ ADVANC ยังมีโอกาส
📌พรีวิวผลประกอบการไตรมาส 2/2569
TRUE มีกำหนดประกาศงบการเงินไตรมาส 2/2569 ในวันที่ 4 ส.ค. โดยคาดกำไรสุทธิจะอยู่ที่ 6.86 พันลบ. หากไม่รวมกำไรจากภาษีเงินได้รอตัดบัญชี คาดกำไรปกติจะอยู่ที่ 6.24 พันลบ. เพิ่มขึ้น 77.4% YoY จากต้นทุนคลื่นความถี่ที่ลดลง และเพิ่มขึ้น 7.2% QoQ จากการกลับมาเติบโตของรายได้จากการให้บริการหลักและต้นทุนทางการเงินที่ลดลง เราคาดว่า TRUE จะประกาศ DPS สำหรับไตรมาส 2/2569 ที่ 0.14 บาท คิดเป็น 70.5% ของ EPS ไตรมาส 2/2569 และให้อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลต่อปีที่ 4.1% ทั้งนี้ พรีวิวกำไรปกติช่วงครึ่งแรกปี 2569 ของเราที่ 1.21 หมื่นลบ. คิดเป็น 48% ของประมาณการกำไรปกติปี 2569 ของเรา และ TRUE จะจัดประชุมนักวิเคราะห์หลังประกาศผลประกอบการในวันที่ 5 ส.ค.
📌ผลการดำเนินงาน
เราคาดว่ารายได้จากการให้บริการหลักจะเพิ่มขึ้น 1.3% YoY ซึ่งเป็นการเติบโตครั้งแรกในรอบ 4 ไตรมาสที่ผ่านมา และเพิ่มขึ้น 1.3% QoQ การปรับตัวดีขึ้นของรายได้จากการให้บริการหลักในไตรมาส 2/2569 คาดว่าจะมาจากการเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งของจำนวนผู้ใช้บริการสุทธิทั้งในธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่และอินเทอร์เน็ตบ้าน เราคาดว่า EBITDA จะขยายตัวต่อเนื่อง 13.4% YoY และ 1.1% QoQ ส่งผลให้อัตรากำไร EBITDA ในไตรมาส 2/2569 อยู่ที่ 61.7% เทียบกับ 50.4% ในไตรมาส 2/2568 และ 60.4% ในไตรมาส 1/2569 ประมาณการรายได้จากการให้บริการหลักและ EBITDA ไตรมาส 2/2569 คิดเป็น 49.4% และ 50.6% ของประมาณการทั้งปี 2569 ของเรา
📌แนวโน้มผลการดำเนินงาน เราคาดว่ารายได้จากการให้บริการหลักและ EBITDA ช่วงครึ่งแรกปี 2569 จะเติบโตขึ้น 0.3% YoY และ 12.2% YoY ตามลำดับ เมื่อเทียบกับแนวทางของผู้บริหารที่คาดว่ารายได้จากการให้บริการหลักในปี 2569 จะเติบโตขึ้น 2%-3% YoY และ EBITDA ในปี 2569 จะเติบโตขึ้น 7%-9%
📌มุมมองของเรา เรามีมุมมองเชิงบวกต่อ TRUE ประการแรก เราเชื่อว่าตลาดจะให้ความสำคัญอย่างมากกับความสามารถของบริษัทในการกลับมาสร้างการเติบโตของรายได้จากการให้บริการหลัก หลังจากที่รายได้ดังกล่าวหดตัว YoY ต่อเนื่องในช่วง 4 ไตรมาสที่ผ่านมา ประการที่สอง การเติบโตของ EBITDA ที่เราคาดสำหรับช่วงครึ่งแรกปี 2569 ยังคงสูงกว่าเป้าหมายการเติบโตทั้งปีที่ผู้บริหารตั้งไว้ ประการสุดท้าย เรามองว่าราคาในการขายเงินลงทุน ของ CPG ที่กำลังดำเนินอยู่ อาจเป็นปัจจัยหนุนราคาหุ้นชุดแรกในช่วงไม่กี่เดือนข้างหน้า ขณะที่ราคาเข้าซื้อกิจการของ Arise อาจเป็นปัจจัยหนุนรองลงมาจนถึงเดือนมี.ค. 2571
มุมมอง KS
🎯 คำแนะนำ “ซื้อ” TP 16.77 บาท เราคงประมาณการกำไรปกติปี 2569-71 ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ของเราที่ 16.77 บาท (แผนภาพ 6 และ 7) และคำแนะนำ “ซื้อ” หลังราคาหุ้น TRUE ปรับตัวขึ้นอย่างมากในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา เรามองว่าราคาหุ้นได้สะท้อนมูลค่าเพิ่มที่อาจเกิดขึ้นจากการรวมตัวของตลาดส่วนใหญ่แล้ว ทำให้ในระยะสั้นหุ้นอาจขาดปัจจัยใหม่ที่มีนัยสำคัญสำหรับการปรับเพิ่มมูลค่า
🎯 ปัจจัยหนุนการปรับเพิ่มมูลค่าหุ้นต่อไป ได้แก่
1) การลดลงของส่วนต่างมูลค่าหุ้น ระหว่าง ADVANC และ TRUE จากผลตอบแทนทางการเงินของ TRUE ที่ดีขึ้น
2) การบริหารเงินทุนเชิงรุกมากขึ้น
📲เปิดพอร์ตลงทุน >> https://ksecurities.co/open-account
⛳Follow us :
📲 LINE : https://ksecurities.co/KS-LineOA
📲 Facebook: https://ksecurities.co/KS-Facebook
📲 Instagram: https://ksecurities.co/KS-Instagram
📲 Twitter: https://ksecurities.co/KS-Twitter
📲 YouTube: https://ksecurities.co/KS-Youtube
📲 Threads: https://ksecurities.co/KS-Threads
KS #หลักทรัพย์กสิกรไทย #KSecurities #การลงทุน #การลงทุนหลักทรัพย์ #ผลตอบแทน #ข่าวหุ้น #หุ้นไทย #Telecommunication #TRUE #มือถือ #ค่ายมือถือ
คำเตือน : กรุณาทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
